野村：日银放宽政策预期弱化 美日下行空间未必就此开启
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2014年05月21日 09:08
野村证券(Nomura Securities)外汇策略师Yujiro Goto日前指出，对于金融市场而言，日本央行日内结束的货币政策例会将是“无效事件”。
该行在央行验报中写道：
市场当前广泛预计，5月20-21日举行的日本央行将维持货币政策立场不变，在最近一次(4月30日)会议上，央行透露的新的通胀信息有限，不过4月经济观察家调查结果显示，前景指数依旧有较佳表现，暗示日本经济有望成功消化消费税上调的影响而保持扩张势头。
此外，日本1季度GDP数据表现超预期，即便日本央行多半会在消费税上调后继续紧盯经济动能，但强劲的资本开支势头已是鼓舞人心的信号。
日本央行多半会对经济前景表达信心，市场对于央行祭出后续量化宽松举措的预期也逐步降温，我们最新的客户调查显示，没有人认为日本央行会在5月放宽政策。
接受彭博和日本经济研究中心(Japan Center For Economic Research)调查的央行观察家们也认为，央行5月不会有任何行动。而且来自央行行长黑田东彦(Kuroda)的任何乐观评述也将削弱世人对于央行在6月和7月行动的预期。
实际上，我们的经济学家预计，日本央行会等到10月份再放宽货币政策，而不是市场观点认为的7月。投资者多半会随着事态的演变继续弱化对央行行动的预期，在5月7日客户调查完成统计之后，日本新发布的经济数据进一步向好。
日本央行放宽政策的预期弱化将营造美元/日元的下行风险，不过我们认为，日本央行会议不会造成汇价大幅跌落。经济动能向好将支撑日本投资者的风险偏好情绪，激励他们投资于海外资产。
与此同时，日本央行也会维持日本政府债购置力度，日本的实际利率多半将进一步下滑，这同样会促使日本资金的外流。
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（摘自世华财讯 2014-05-21）
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