保本基金，顾名思义，就是能保住本钱。正因为如此，受到了一些投资者的青睐。事实上，这些投资者对保本基金了解不够。

　　保本基金有两个核心点：一是保本，二是收益。在保本方面，自2003年其出现以来，还没有发生到期无法保本的现象。但是，在收益方面，却实在是不敢恭维。自2011年以来，其总体业绩还不如货币基金。大多数保本基金过去两三年的投资业绩也低于同期业绩基准的收益率。正因为如此，保本基金发展了十年之后，却成了主要基金类别中数量和规模最小的基金之一，目前保本基金数量仅50只左右，管理资产规模600多亿元。

　　保本基金不仅在目前市道中收益低，而且在流动性方便也乏善可陈。根据基金契约规定，保本基金投资要持有一定年限才保本（一般是两到三年），这样，投资者买了保本基金，为了保本，就只有等待一定期限才能保本取出，不达到一定期限，基金是不兑现保本承诺的。而就算达到期限保本取出，如果连货币基金的收益也比不上，那还不如投资货币基金呢？因为货币基金如果要取现，也只要提前两天赎回即可。

　　而在牛市中，保本基金由于保本的需要，持有相当一部分保本的投资标的（如债券、银行间票据等），其收益也就远低于各种股票型基金了。所以，在牛市中，投资保本基金也不划算。

　　保本基金要想在夹缝中生存下来，就必须提高投资收益率，至少需要取得超过货币基金的收益率，才能在基金市场上立足。如果和银行存款相比，保本基金三年保本期间需要超过三年期定期存款收益率，才能在市场上立足。然而近期来看，保本基金要达到上述目标还有相当的难度。

　　我不否认，在2006年至2007年大牛市中，保本基金中也曾有过翻番的记录，但相对于别的股票基金，其收益实在不值得称道。
所以，从流动性、收益性上看，保本基金目前不值得投资。

　　（工行网站特约作者：吴纪宁）