股市跌破2500点后，一行两会集体发声稳定市场信心。股市作为经济晴雨表，股市诠释中国最优质企业的真实情况。对金融经济保持敏感性分析，看股市存在的四个底点，估值底，政策底，经济底，市场底。这个逻辑清晰不难看到估值低是入市标的，看到政府救市，增加入股市的信心。

　　目前市场估值底点分析，就是市场现在的估值水平相较于历史上低点估值的比较。这个毋庸置疑已经在历史低位了，创业板指，中小板指，中证1000，中证500都处于10年历史的绝对低位。

　　近期出现政策底点分析，一行两会集体发声，态度都极为明确。而且各地政府的救市政策，也是之前罕见的真金白银投入。

　　中国企业经济底点分析是企业盈利水平的下降。近期公布的三季度经济增速中GDP增速6.5%，创历史新低。是否已经是最低，是否还会继续下降，是完全有可能的。所以，经济底点还在探明过程当中，目前还没有明确指标认为已经到真的经济底点。

　　看清市场底点分析是情绪的冰点。这是一个转折点的到来，市场方面是基本没有人看多市场，到处都乌云笼罩。不过都是被事后验证，也是真正的底部，事前却没有任何人能提前预知。

　　市场存在的两种方式，没有对错的区别，只看哪一种股市更加适合，能接受哪一种方式即可。一种是趋势投资者，目前趋势并不明显，没有形成趋势。所以，空仓或者轻仓等待，保持对市场的关注。另一种是价值投资者，选择长期看好并被严重低估的股票建仓并长期持有，等待价值回归的那一天。

　　近期股市波动主要受投资者预期和情绪影响。实际上，当前我国经济基本面良好，金融风险防控取得进展，宏观杠杆率已经企稳，经济内生增长潜力巨大，经济继续保持稳定增长的动力增强。总体看，当前股市估值已处于历史较低水平，与我国稳中向好的经济基本面形成反差。

　　近期有的地方政府相继出台了支持当地企业流动性的政策，对此我们积极鼓励，人民银行也正研究继续出台有针对性的措施，缓解企业融资困难问题。

　　一是推动实施民营企业债券融资支持计划，通过信用风险缓释为部分发债遇到困难的民营企业提供信用增进服务，带动民营企业整体融资恢复。

　　二是推进民营企业股权融资支持计划，支持符合条件的私募基金管理人发起设立民营企业发展支持基金，为出现资金困难的民营企业提供股权融资支持。

　　三是央行综合运用再贷款、再贴现、中期借贷便利等货币政策工具，发挥好宏观审慎政策的结构调整功能，支持商业银行扩大对民营企业的信贷投放。

　　总之，人民银行将继续执行稳健中性的货币政策，前瞻性地做好相关政策储备，保持流动性合理稳定，促进市场的健康平稳发展，营造良好的经济金融环境。

　 　 （工会网站特约作者：竹聖）