普天下老人们都希望拥有幸福晚年生活，有充裕资金掌握手中，享受天伦之乐，有充裕资金从容应对，即使走到人生终点，依然过着衣食无忧幸福快乐的生活。

　　在职退休人员，时点单位总供给养老金包括：国家基本养老金、医保个人账户余额、公积金帐户余额、企业年金、员工持股计划、家庭养老储蓄累积额的资金总和。养老金成为老人们安度晚年生活准备金，能否满足养老需要，是否受着宏观和个人因素制约。

　　宏观因素为：经济政策、税收政策、社会保障政策、通货膨胀率、社平工资增长率、贴现率。这些因素会影响工资的替代率是否满足生活水平还维持退休前生活质量。

　　个人因素为：退休时点、预期余寿、健康状况、供养人口、消费期望、风险偏好。这些因素制约收支幅度是否能积累充裕的养老资金。

　　首先是来自人身方面的风险；长寿导致养老金不足、疾病导致的健康损失和医疗费用、职业生涯的不确定性、家庭养老方式的转变。其次是来自政府和社会方面的风险；转轨时期的政策风险、社会保障不足的风险。

　　人们一生中收入波动幅度一般大于消费波动幅度，而收入获取的时间一般短于消费支出的时间。微观经济学假设人们消费为理性，能做到任何年龄时点的消费支出接近预期平均消费率做到平滑消费。做好养老金准备可以帮助老人们追求生命周期内收入资金与支出平滑消费的平衡，实现一生中资金效用最大化。

　　理想养老金目标为：平滑消费等同于人力资本现值的不变消费水平，并能达到收支平衡。人们一生中实现平滑消费，人生终点最后一天能花尽最后一分钱。

　　养老金总需求估算范畴：当期生活成本为衣、食、住、行等；退休后养老时支出项目变化为医疗费上升、交通费下降等；预算退休第一年支出为考虑通货膨胀、意外事件等；老年人余命推算为生命表、性别、家族和个人既往病史等；再有为养老增添旅游计划、护理计划、遗产等。实现夕阳养老生活需求目标选择最佳退休年龄，求得退休养老供需平衡，以及由全职在岗到完全离岗的缓冲，减少生活方式骤然变化带来的风险。

　　养老金目标是与人力资本相适应的老年消费，如充足的养老金、自己养老住房和大病统筹的医疗计划等，还有退休时点财务平衡实现老年无忧。关注工作收入替代率养老金是否低于退休前收入，未来的晚年持续消费水平是否与退休前后消费曲线一致，高薪阶层人们退休收入大于未来晚年生活支出水平，可以资助子女和做好遗产规划。

　　养老资金解决方法：基于人力资本收入，确定养老金需求目标；锁定养老金账户，关注费率、税率和贴现率变化；追求长期收支平衡，保障老年无忧。还可以综合采用以下措施，实现减少赤字的目标：减少当期消费；增加配置在退休规划上的资产和储蓄比重；采取积极的投资策略；增加保障渠道，提高风险覆盖和受益程度；做好职业生涯规划，提高人力资本价值；退休后继续兼职工作；延迟退休年龄多工作几年；降低或减少养老生活目标；以此多种方法来准备充裕养老金度夕阳享受无忧幸福晚年生活。

　　（工行网站特约作者：竹聖）