第一，受益于石油、甲醇等主要产品价格明显上涨，公司盈利出现暴增。

　　公司主要产品有石油、甲醇、LNG、液化天然气、煤炭五个方面。公司8月初发布2018年H1业绩预增公告，上半年预计实现归母净利润同比增长约603%-639%，其中Q2单季度实现归母净利润环比增长2.41%-12.85%。

　　上半年海外子公司Santos产销量同比略有下降，但核心资产库珀盆地和西澳气田产量增长明显，且平均实现油价、液化天然气价格大涨。按照公司持有10.07%的股权比例计算，公司上半年对Santos的投资收益约为1.04亿到1.3亿，较去年的-0.51亿美元大幅提升，这将明显改善公司业绩。

　　二季度甲醇价格出现快速上涨，公司20万吨/年稳定轻烃项目主装置6月29日一次开车成功，中间产品60万吨甲醇已投产，生产成本低，盈利良好。甲醇产品业绩弹性进一步扩大，剩余装置稳步推进中。

　　第二，短期来看，石油资源板块受到市场高度关注，两则催化剂明确。

　　首先，上海原油期货上线以来，持续遭遇资金炒作，价格连续上涨，激发市场对于原油板块的关注，类似于之前炒苹果期货，苹果概念股出现大涨。

　　其次，中国减少对美石油进口，石油板块成为贸易摩擦受益板块。

　　中国近期首次将LNG列入拟议征收关税的商品清单，同日，据三名知情人士透露，美国原油最大中国买家中国石化因贸易争端暂停进口美国原油。中国也已成为除加拿大外、美国原油的最大买家，但据追踪全球石油航运情况的Kpler，近几个月美国对中国的原油出口也已减少。

　　公司在海外（加拿大、澳大利亚）拥有油气资产，后续受益于贸易摩擦是大概率事件。公司当前11倍PE估值水平不算高。

　　以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。

　　（工行网站特约作者：许昭）