“王于兴师，与子偕行。”

　　自6月1日《海南自由贸易港建设总体方案》公布至今，市场聚焦于比较海南与香港的异同之处。我们认为，在中国改革开放全局之下，两者不同之处在于，海南与香港将承担各具特色的战略职能，其差异性贯穿于功能定位、产业结构、全局作用与体制特征。海南的未来并非第二个香港，而是独一无二的自己。两者相同之处在于，对标香港，海南的成长之路既有制度设计的形似，更有精神内核的神似，为两地的同气连枝、深度合作奠定了多维基础。展望未来，海南与香港求功能之“异”，存合作之“同”，互补、呼应、传承料将成为未来两地关系的长期主题。在保护主义高涨的全球形势下，两地有望偕行以共赢，成为中国高水平开放的核心战略支点。

　　海南的未来并非第二个香港，而是独一无二的自己。

　　根据《海南自由贸易港建设总体方案》的全局思路，“未来的海南”与“现在的香港”具有截然不同的战略职能，两者的差异性料将清晰体现于四个层面。

　　第一，就功能定位而言，现在的香港是全球排名第六的国际金融中心，重在连通境内外的贸易流与资金流。而未来的海南将成长为要素自由流动港，引导物资、资本、人员、技术、数据等生产性要素的全球性集聚、配置与融合。

　　第二，就产业结构而言，贸易、金融、地产、旅游、服务构成当前香港经济的主要支柱。相较而言，未来海南的产业结构更加向“实”、向“新”，在旅游业和现代服务业的基础上，聚力发展高新技术产业，在主动拥抱全球新一轮科技革命浪潮的同时，也有望获得工业互联网、DCEP等中国产业升级领域的先发优势。

　　第三，就全局作用而言，现在的香港是投资中国的“虚体”，外持国际金融中心的地位，内接“陆港通”、“债券通”等便利性工具，为国际资本投向中国内地提供渠道。未来的海南则是投资中国的“实体”。全球生产要素的集聚效应，3.5万平方公里的地理空间，叠加“一线放开，二线管住”的制度设计，有望吸引国际资本在海南落地生根，直接融入中国实体经济的大循环。

　　第四，就制度特征而言，基于“一国两制”，香港将保持独树一帜的竞争优势与发展路径。与之不同，未来的海南在基本制度上与内地一致，更利于放开手脚，发挥“试验田”的先试先行功能。并且，海南的创新成果也更加体现中国特色，更易于向内地移植，从而推动高水平开放从“特例”变为“惯例”。

　　对标香港，海南的成长之路既有形似之表，更有神似之里。

　　着眼于外部的形似，一方面，从“自贸区”升级为“自贸港”，海南有望在贸易自由便利、投资自由便利、跨境资金流动自由便利、低税率等制度优势上比肩香港。另一方面，海南“自贸港”的发展目标并非一蹴而就，而是划分为稳扎稳打、逐层推进的三个阶段，亦相近于香港营商环境发展的探索路径。深究于内部的神似，琼港两地具备同气连枝的精神特质。回顾历史，香港从边陲渔村发展为国际金融中心，端赖于开拓进取、自强不息的“狮子山精神”。与之辉映，建省办经济特区三十年余来，海南在金融、医疗保健、绿色产业、教育、旅游等方面积极突破，展现出相似的奋斗精神。展望未来，基于一系列制度创新，海南有望孕育出“五指山精神”，在开拓自强的基础上，进一步凸显四大精神特质：1）包容的氛围；2）理性的认知；3）自我的解放；4）自律的气场。由此，海南“五指山精神”料将与香港“狮子山精神”掎角呼应，构成两地深度合作的人文底蕴。

　　海南与香港唇齿相依，未来有望偕行共赢。

　　较之于香港，未来的海南既存在战略职能的差异性，又具备精神内核的相似性。基于此，在中国改革开放的全局之下，三大主题将长远主导琼港两地关系。一是“互补”。香港高度发达的金融市场，将为海南的高新产业发展提供充沛的资金、专业的战略投资者和多样化的金融工具，而海南则将反哺香港以优质的投资标的和金融资产，夯实香港金融体系的核心支柱。香港国际领先的服务业体系和教育资源，将就近为海南的旅游、消费和现代服务业提供高素质的人才梯队，海南则将回馈香港年轻一代以广阔的发展空间。二是“呼应”。在保护主义高涨的全球背景下，海南与香港将共同构成关键的战略支点，对内桥接珠三角、粤港澳大湾区，对外形成辐射泛南海经济圈和中国东盟自贸区建设的极点，以及海上丝绸之路建设和RECP的枢纽。基于此，中国经济将获得多重战略主动性。一方面，以琼港两地的总部经济效应为楔子，积极参与全球产业链重塑，在加速融入全球经济的同时，以高新产业、数字经济、金融科技推升中国在全球价值链中的位置。另一方面，以琼港两地的免税购物红利为跳板，引导海外消费需求回流，支持中国加速从供应链单一中心升级为全球“供应-需求”链双枢纽。三是“传承”。在海南建设法治化、国际化、便利化营商环境的进程中，香港将提供多方位的镜鉴与标杆，未来的“五指山精神”亦是对“狮子山精神”的承继与升华。而以海南为起点，新的开放模式和发展理念有望向中国经济腹地延展，促使开放由点及面、由政策发展为文化。

　　（作者：工银国际研究部 程实博士 王宇哲博士 钱智俊博士 高欣弘）

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