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贵金属及金融市场周报:市场押注美负利率 国际金价区间突破
 

  本周视点:

  上周国际金价继续走高,一周内国际金价开盘报于1701.04美元/盎司,最高价1751.72美元/盎司继续刷新7年半以来的新高,最低价为1690.10美元/盎司,一周国际金价收盘报于1741美元/盎司。市场与美联储主席鲍威尔对于负利率的相左看法成为了市场博弈黄金价格的重要因素。 

  短期来看,我们认为随着美国对外态度的再次强硬,市场会对已经衰退的经济前景更为担忧。特别是在中美已经签署了第一阶段关税协定的当下,市场的避险情绪可能会因此而重新激发。其次,离岸市场的美元流动性将极有可能引发新兴市场大规模债务危机。目前黎巴嫩和阿根廷已经出现美元债务违约,如果更多的新兴市场国家赴其后尘,全球经济的恢复将会更加遥远。同时美元仍将呈现阶段性强势,这当然会限制黄金的涨幅。但如同2019年一样,由于经济的疲软,美联储将大概率在很长的一段时间内维持美元利率在一个较低的水平。这也是低通胀环境下,黄金走强的必要非充分条件。

  从技术走势来看,本周黄金再次创下新高达到了1751.72美元,尽管周五晚间国际金价并没有收于前期高点1747.47美元之上,但是震荡走强的表现符合我们上周的判断,我们认为黄金仍将继续攀升。


  (工行网站特约作者:徐铨翰)

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(2020-05-19)
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