本周视点：

　　上周，国际金价触底后反弹。周初国际金价小幅回落，并测试1700的整数关口后重新走高，受到美国内乱及美国对外政策趋紧的因素影响，市场避险情绪再起，下半周中国际金价最高反弹至1737.77美元/盎司，并最终报收于1729.33美元/盎司，整个交易周国际金价下跌了4.97美元，跌幅为0.29%。

　　周末美国总统特朗普表示将取消香港特殊贸易地位，并禁止部分中国人入美，使得美中关系更加令人感到担忧，下半年全球经济面临的不确定性也持续加强。在这种大的环境下我们认为黄金的避险功能依然明显，尽管这很难从量化的角度加以精确的证明。另一方面，如同前述，短期黄金仍然面临着下行的压力。在这种下跌动能并未完全释放前，黄金仍可能震荡上扬，只是在攻克每一个价格高点的时候，黄金面临的抛售压力也会愈发增大。如同花旗银行前行政总裁查尔·普林斯曾说的，“当音乐停止的时候，从流动性的角度看，事情会变得复杂。但只要音乐不停，你就要站起来跳舞。我们现在还在继续跳着。” 这对于必须站在舞池中的投资者来说是无法回避的问题。

　　总结来看，伴随市场流动性的泛滥，以及经济不确定性的增加导致，后市黄金后市空间依然巨大。但短期来看，市场对于通胀预期的不确定性，仍将令黄金出现反复。、

　　（工行网站特约作者：徐铨翰）