2016猴年，在一季度持续震荡A股“猴市”中，投资“保本”型产品无疑是最佳选择。随着2015年初夏股灾降临以来，保本型基金迎来一波发行与投资追逐热风。面对市场上的众多产品，如何挑选一只颇具潜力的保本基金成为投资者关注的重点。春节过后，A股市场延续反弹走势。尽管震荡行情持续，但不少业内人士认为，在投资者悲观情绪回暖，人民币汇率稳定及宽松货币政策的延续的背景下，市场处于恢复性反弹阶段，但上行空间较小，上行节奏相对缓慢。

　　随着投资热度的不断攀升，不少机构人士对保本基金的投资提出建议。业内人士指出，在债券搭台、股票添花的背景下，保本基金后市表现可期。新的保本基金来势汹涌，面对这一情况，投资者应作何选择？

　　保本条款的限制一般来说，保本基金的保本条款规定，在持有到期日即一个保本周期后赎回的，赎回部分受保本条款的保护；而在到期日前赎回的，将无法得到保本承诺。为了保证基金在保本期结束时基金资产的安全垫不受损失，需要最大限度地保证保本周期内固定收益证券投资部分具有稳定的现金流入，而投资者在此期间的赎回行为会影响到现金流的稳定性，保本难度提升。因此，一般保本基金成立以后即进入“半封闭”状态，基金公司不鼓励投资者在此期间进行赎回，由此会增加保本期内的赎回费用，并规定对提前赎回部分不做本金担保。

　　保本基金的投资原则对投资者来说，保本基金不仅拥有较高的安全系数，且具有一定的收益保证，真正实现了攻守兼备。第一，投资期限较长，至少可以持有一个保本周期；第二，追求稳定收益，保本基金的收益率很大程度上取决于股市以及安全垫的大小，对收益性要求较高、风险承受能力较强的投资者并不适合认购保本基金；第三，对流动性要求不高，由于保本基金规定投资者必须从认购开始持有到结束，才能享受保本收益，且保本周期内的赎回费用较高，因此需要投资者适当降低对资金流动的要求。

　　目前，市场上绝大部分保本基金采固定比例投资组合保险策略。保本基金至少有60%的资金投向固定收益类，如债券、存款等；低于40%资金投入股票等权益类资产。

　　在挑选基金产品时，债券型基金经理的过往业绩比股票型更有参考价值。由于选择在发行期的产品买入，可兑现保本承诺，因此在同一位基金经理管理的多只产品中，投资者可遵循“买新不买旧”的原则。理由购买新的基金发行入市成本价格低，进入市场指数低，一旦有行情空间上涨，相对于旧的基金点位高入市成本负担轻，获利收益好于旧的基金。

　　（工行网站特约作者：竹聖）