回顾2009年基金市场

　　2009年的基金市场一改2008年的低迷态势，为基金投资者赢得了可观的收益。在回顾2009年基金市场的特点时，好买基金研究中心总监乐嘉庆认为，从基金的类别来看，偏股型基金总体上顺风顺水，净值增长较快；相反地，固定收益类，比如债券型基金和货币型基金则连续3个季度遭到持续性赎回。相比股票市场巨大的涨幅，债券市场整个年度都萎靡不振。在乐嘉庆看来，2009年上半年的基金市场基本上是一个指数型基金为王的市场，基金收益的大部分都来自指数型基金，所以指数型基金受到了投资者的追捧2009年下半年，市场由上涨行情转为震荡行情，主动管理型基金又显现出它的优势。他说：“2010年的市场至少在上半年还是一个大的震荡行情，主动管理型基金不能说占有多少优势，但至少和指数型基金的机会是均等的，不会像2009年上半年那样，明显弱于指数型基金。”乐嘉庆认为，2009年基金市场的另一个特点就是，QDII基金在2009年也起到了很好的分散风险的作用。

　　2010年更看好主动管理型基金

　　当前，海外投行集体唱多2010年A股市场，高盛更预测2010年底沪深300指数将比当前水平高约20%。对此，乐嘉庆也表达了自己的观点：市场行情是难以被准确预测的，所以，不要轻易去预测股指未来能涨到多少点。他说：“我们需要做的就是要适应市场的发展，尽量抓住机会，减少损失。对于市场的判断还是走一步看一步，我们总体还是持有一种比较谨慎的态度。”

　　由于受国内A股市场上涨行情的影响，2009年的基金市场最引人注目的就是指数型基金。不管是指数型基金的发行规模还是发行速度，都创造了中国基金业有史以来最辉煌的记录。那么，2010年指数型基金能否延续2009年的辉煌呢？相对于指数型基金，乐嘉庆更看好主动管理型基金。“2010年的市场可能是一个震荡的行情。在震荡市场中，主动管理型基金应该说具有一定的优势。指数型基金上半段的收益可能会被下半段的亏损对冲掉，除非你是一个高明的投资者，能做到高抛低吸，否则指数型基金的收益还是不如主动管理型基金的收益。”

　　投资者要降低预期

　　在2010年的基金选择上，乐嘉庆为投资者提供了一个切实可行的思路：在2010年这样一个普遍认为是结构性牛市的行情下，投资者应该选择那些投资风格鲜明、投研能力比较强、投研团队中有领军人物的基金公司的优质基金，如华夏行业、华宝兴业的大盘优选、易方达价值成长、新华优选成长等；另外，2009年底中小盘股和消费类的个股受到机构投资者的关注，2010年扩大内需依然是保持我国经济平稳增长的一项重要举措，所以，以消费类为主题的基金也是值得投资者关注的，如易方达中小盘、上投摩根中小盘、华安中小盘等。

　　“我觉得2010年基金投资最大的一个问题就是投资者要降低预期。很多人挣不到预想的钱，主要是预期过高。”在谈到2010年基金投资应该注意的问题时乐嘉庆如是说。他认为，2010年的股市将回归常态，在这样的市场中，基金投资不可能给投资者带来翻番的收益。他说：“我觉得2010年基金投资的目标应该是战胜通胀，实现资产的保值增值。”另外，乐嘉庆还认为，2010年基金投资要注重中长线投资。他接着说：“2010年基金投资要调整心态，降低不切实际的期望，进行中长线投资。假如达到自己的预期目标，选择适当的时机落袋为安也是可行的。”

　　（作者：彭惠新）

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。