今年以来，人民币国际化明显进入“提速期”。6月份，央行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性；紧接着又出台人民币跨境贸易结算扩大试点方案。7月份，央行和新加坡金融管理局签署了1500亿元人民币的双边本币互换协议，货币互换国达到8个。8月份，央行宣布允许境外银行参与中国银行间市场债券交易，打开了人民币投资回流的渠道。9月底，央行修订了《国家开发机构人民币债券发行管理暂行办法》，规定国家开发机构发行人民币债券所筹集资金可以直接购汇汇出境外使用。一系列举措显示，人民币国际化正紧锣密鼓进入“大步跨越期”，正从加快贸易进程开放逐渐向资本项目和金融进程开放迈进。

　　作为国际货币，最重要的先决条件是可自由流动和自由兑换。尽管央行已经发布多项政策，但是，犹如修建高速公路，当最后一段没有修好之前，前一段并不会车水马龙。就目前来看，人民币国际化至少还有几个难以绕开的障碍。譬如，人民币回流渠道需要进一步加强；国内外汇市场发展水平较低；金融体制改革与金融市场的发展仍有较大的改进余地；央行的独立性与拓展人民币国际化的手段需要进一步加强等。人民币国际化是一个机遇和挑战并存的过程，也是一个长期、复杂的系统性工程，应该方向明确、积极主动、循序渐进地推进。

　　第一，进一步扩大双边本币互换的范围与规模。双边本币互换在一定程度上突破了中国对资本项目下货币兑换的某些限制，进一步提高人民币购售、资金拆借、境外留存与回流的便利性，提高结算用人民币的可获得性，降低人民币结算的交易成本，从政策上奠定人民币结算的基础，提高人民币的接受度；选择实力较强、资信较好的银行加强业务合作，建立代理行关系，促进边境贸易本币结算的发展。

　　第二，加快人民币离岸市场的建设与发展。一是发展离岸人民币结算市场，使境外投资者在中国境外将人民币与其他货币相互转换，从而降低持有人民币的成本；二是发展离岸人民币远期汇率市场，使境外投资者规避持有人民币资产或负债的汇率风险；三是发展离岸人民币金融产品市场，使境外投资者购买具有吸引力的以人民币计价的金融产品，并愿意长期持有人民币，进而使人民币成为真正意义上的储备货币。如果这三个市场能够顺利地建立和运行，在很大程度上可以使境外投资者解除在货币自由兑换、规避汇率风险与金融产品投资等方面的后顾之忧，使其更长久地、大规模地持有人民币，相应地，也意味着人民币国际化进入一个新的发展阶段。

　　第三，调整经济结构，扩大内需。人民币要实现国际化，中国就必须替代美国成为亚洲的最终产品市场提供者。比较两国的贸易结构可以看出，美国的贸易结构一直很稳定，出口以加工品和零部件为主，而进口则以消费品为主，中国的贸易结构正好与美国相反，反映了中美之间巨额的贸易顺差是一种结构性贸易顺差。

　　第四，积极推进亚洲区域货币合作。鉴于现阶段中国已经同东亚周边国家和地区形成了密切的经济贸易联系，人民币国际化的进程应在推进亚洲货币合作的过程中来实现。中国应当在现有CMI框架下已取得的合作成果基础上，继续推进区域外汇储备库的规模及其实际运行，促进亚洲货币基金的建立和发展，推动区域货币合作由危机防范向危机管理及促进区域经济稳定的方向发展。

　　第五，逐步开放境外人民币QFII制度。允许合格的境外机构使用自身持有的人民币，或通过公募或私募成立人民币基金，并在规定的额度范围内直接投资于内地股票、债券等资本市场。人民币QFII制度可以有效集中境外大量分散的人民币资金，并通过投资分享内地资本市场的成长，其流动性和收益率都较为可观，或将成为境外人民币回流的重要通道。

　　（作者：王大贤）

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。