在市场成交并未回暖的11月，商品住宅的开发投资却出现了大幅增长。上海市建设和交通委员会的信息显示，新报建的普通商品住宅项目总投资额超过120亿元，而同期上海销售的商品住宅却不过103亿元。同策咨询研究总监张宏伟说，11月的投资额能够首次超过同期的销售额，很可能是因为年底信贷有所放松，另外，开发商通过前几月的销售已积累到足够的开发资金。

　　此前，上海的商品住宅投资额一直低于同期商品住宅的销售额。上海市统计局的统计显示，1-10月，上海商品住宅投资1101.57亿元，而同策咨询机构统计显示，同期上海商品住宅销售额达到了1366.13亿元。

　　中房信分析师薛建雄说，多数情况下，上海商品住宅的开发投资会和销售金额差不多，以保持现金流的平衡。而今年由于调控因素，开发商实际上都降低支出力保资金链。无论是大型房企，还是中小地产商，都至少会在自己的账面上保证相当于一到两个月的销售现金收入，以规避资金断链的风险。新开工商品住宅数量的增加，一个因素是很多地块拿地已经达到或超过一年时间，按规定必须开工建设。开发商财务压力加大或导致明年3月出现“降价潮”。

　　而张宏伟则认为，8-11月虽然市场销售数据整体不佳，但也有部分开发商获得了比较好的销售业绩，这些公司因此选择在11月报建开发项目。

　　（作者：杨羚强）

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