中国的保本基金从本质上讲是一个平衡型基金，主要通过投资组合中固定收益类资产（债券为主）和股票、衍生金融产品（期权）的策略配置来达到基金保值、增值的目标。

　　适合的投资者

　　保本型基金对以下类型投资者是一种较好选择：

　　第一，不愿意承受本金损失，又希望适度参与证券市场投资获取增值收益的银行储户。

　　第二，风险偏好水平较低，希望获得较债券型基金更高收益的基金投资者。

　　第三，为未来大额支出进行储备的中长期投资者，例如准备子女教育基金、养老基金等。

　　第四，有资产配置需要，希望在不同风险等级投资品种进行均衡配置的投资者。

　　保本基金的风险

　　保本基金的投资风险主要来自于三个方面：

　　第一，投资标的市场处于频繁的剧烈波动状态，引发大量的赎回，基金不得不频繁地调整风险资产与固定收益资产间的比例，运作成本增加，影响了保本目标的实现。

　　第二，基金管理人风险监控与内控管理不严，未能严格执行策略，导致基金投资到期不能保本。从整体制度安排而言，保本基金投资风险的防范通过为保本基金引入担保机构可得到有效增强。

　　第三，机会成本的损失。如果不考虑通货膨胀因素的话，保本基金基本是无风险的。但在现实投资中，还有利率和CPI的存在。举例说，投资者将1元钱存入银行，3年后，如果不考虑目前还处于加息周期的因素，以4%的年利率计算，3年后可拿回1.12元；如果3年后保本收回1元，实际上每1元钱就已损失了0.12元的利息收入。

　　保本基金的收益

　　以国泰基金为例。国泰基金早在2004年11月就发行了旗下第一只保本基金——国泰金象保本增值混合证券投资基金，运行完一个三年保本期后，该基金的净值回报达到95.25%。2006年4月，国泰基金又发行了国泰金鹿保本混合型基金，至今已经成功运行了两个保本期，并在去年顺利转型为3期。

　　不过单只基金的表现并不能说明整体状况。据银河证券基金研究中心统计，截至去年12月31日，保本基金2010年的平均收益率为5.39%，明显高于同期货币基金1.78%的收益率，也高于当前一年期的定期存款利率。

　　（作者：清水）

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。