一、固定收益信托发行情况回顾

　　据好买基金研究中心对公开资料的统计，截止2011年12月31日，2011年固定收益类信托共发行2694款产品，纳入统计的1949款产品募集总规模为3493.33亿元，平均每只产品规模为1.79亿元。相对于2010年，2011年固定收益类信托发行数量上涨48.51%，募集总规模上涨 27.00%。

　　分月份来看，固定收益信托的发行量，年初呈现上升之势，在4月达到单月367只，493.22亿元（238只纳入统计）的规模以后，开始逐月走低，随后在11月、12月有所回升。主要是由于监管部门在2011年不断加大对此类产品的管控力度。1月，银监会发布《关于印发信托公司净资本计算标准有关事项的通知》，要求信托公司在年底前达到净资本各项指标要求。4月，银监会主要领导明确表示，“对于存在违规行为和高风险经营的房地产开发企业，银行不得协助通过房地产信托类理财产品、发行债券等方式募集资金。”5月，银监部门叫停10家信托公司的房地产信托业务，并对20多家信托公司进行“窗口指导”。9 月，银监会调查绿城集团，房地产信托监管力度升级。11月，银监会酿调高票据信托业务的风险资本系数；并向各家信托公司口头通知，严禁信托公司与小额贷款 公司、担保公司、典当行等机构进行业务合作。银监会的管控，有效的控制了信托产品的恶性扩大，减少了潜在风险，在一定程度上保证了信托资产的质量。而12 月信托产品成立数量回升，在一定程度上是由于年底融资方资金需求强烈，信托公司也不愿意跨年度成立产品，不少产品均赶在年底前成立。

　　值得一提的是，在房地产信托方面，随着房地产信托管制的不断深入，下半年以来，房地产信托成立的数量减少，成立数量已从今年发行最高峰的5，6，7月的单月50只左右，下降到12月的24只。平均募集金额的数据也显示出房地产信托的巨量萎缩。在房地产信托的发行的高峰时期，其平均募集金额普遍在2个亿以上，当时不少超过5亿的巨型信托产品，也多是投资于房地产领域，而在12月，房地产信托的平均募集规模仅1亿元，该月最大的房地产信托规模仅为1.2亿元。

　　二、固定收益信托收益回顾

　　就各类存续期限的产品平均收益来看，2011年全年短期产品（存续期小于或等于1年）平均年化收益为7.79%，中期产品（存续期大于1年，小于或等于2年）平均年化收益8.95%，中长期（存续期2年以上）产品平均收益8.92%。

　　从各类存期期限的产品的收益趋势来看，自2010年以来，固定收益类信托的收益率，呈逐渐走高之势。尤其是中期固定收益信托产品，收益率自2011年二季度以来，不断创出新高。但是中长期的产品，收益率自下半年以来企稳迹象明显，已与中期的产品的收益率倒挂。中短期产品收益升高，中长期产品收益率企稳，说明融资企业短期缺钱情况严重，而在这场资金与时间的博弈中，融资企业普遍相信，长期来看，市场的资金面的紧张状况将趋于缓和。