今年以来的震荡市让多数基金净值随同A股接连下挫亦“节节败退”，然而市场中一批“白马基金”却不断超越牛市高点，成为市场上为数不多的“高净值基金”，成功抗住大盘下挫的冲击。

　　其中，华夏大盘精选、华安宝利配置、嘉实成长等众多“老牌”混合型基金成为典型代表，在上半年基金业基本亏损的局势下，其净值却依旧在震荡市中屡创新高。据公开统计数据显示，上述基金产品净值早已超越6124点时的水准，并且不断创出新高。其中，今年上半年，华安宝利就成功跨越2008年牛市累计净值3.458元高点，且不断创出净值新高，截至上半年末，成立不足7年已经获得了449.59%的累计收益率。

　　据晨星（中国）相关数据显示，自2008年1月14日至今年8月31日，虽然市场风格多次转换，混合型基金整体收益相较于上证指数依旧高出56.58%，同时亦超越股票型基金整体收益20.61%。截至今年8月31日，上述期间内792只开放式基金累计收益排名中，前10只基金里有包括华安宝利配置在内的8只为混合型基金，充分体现出混合型基金“长跑冠军”的实力。

　　混合型基金之所以能有抢眼的表现，取决于其自身的特点和优势。基金研究专家指出，该类基金能够在股票、债券和货币间进行仓位的灵活调整，广阔的投资范围不仅为策略的选择提供更多可能性，也能帮助其更快适应市场趋势和风格的转变，从而在牛熊交替中稳健前行，步步为营。

　　华安宝利配置混合型基金经理陆从珍表示，诸多“白马基金”投资成功的关键因素，在于对大盘整体走势的准确把握，而并非依赖于个股选择。弱市行情中，市场持续震荡，必须通过精准把握短期的市场整体趋势，转化股票、债券、货币三者间的投资仓位，在市场整体向上时侧重于权益类投资，反之侧重于固定收益类投资，方能依靠灵活的手段实现稳健的收益。

　　事实上，虽然股指从6124点的高位持续走低，但是自2007年到2011年之间，一些行业性或周期性机会依旧能够帮助机构投资者实现获利。例如2008年伴随4万亿元投资而来的“高铁行情”、2009年由于美元疲软而产生的“黄金行情”、2010年由周期波动带来的“大消费主题”投资机会等。尽管机会面前人人平等，但并非每个人都有能力准确辨识和把握机会。若想杀出重围、善辨良机，必须具备全面深入的市场研究能力和进退有度的投资节奏。而从已公布的半年报数据来看，这种稳健兼具灵活的投资风格始终体现在华安宝利配置的投资过程之中。

　　去年年底，华安宝利即对市场进行深入分析，大幅减持食品饮料、医药等行业个股，转而重仓投向高端制造业。今年以来，高端制造业果然表现优异，为华安宝利奠定了良好开局。综合上半年来看，去年末重仓买入的相关个股均有不同程度增长，其中位于持仓比重首位的巨化股份上半年更是累计实现41.56%的涨幅，在大盘持续下挫中很好地充当了“华安宝利”优异业绩的主力军角色。

　　陆从珍认为，今年上半年投资市场的震荡起伏，虽然使得投资者实现收益的目标表面上变得更加艰难，但通过牛熊交替炙烤的业绩，也从侧面检验出优秀理财产品的实力和含金量。正所谓“路遥知马力、选基看长期”，投资者在进行基金投资的选择时，判断投策能力和选股能力的强弱，必须要通过完整跨越牛熊行情的检验才能有所体现。

　　（作者：李侠）

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