12月5日（周一），市场资金面较为宽松，回购利率出现较大幅度回落；二级市场债券收益率小幅下行。

　　受央行下调存款准备金率影响，市场资金面继续呈现宽松局面，回购利率回落趋势显著。具体来看，隔夜品种回购利率为2.87%，较上个交易日下行11BP；7天回购利率加权3.29%，下行41个BP；14天回购利率3.35%，下行17BP；21天回购利率3.55%，下行45BP；1月期品种回购利率4.59%，上行19BP。通过前台回购报价来看，各期限品种的逆回购报价较多，显示了市场资金宽裕的现状。

　　受央行下调存款准备金率、内外经济形势不乐观以及通胀压力减弱等因素的影响，债券收益率仍呈现小幅下行态势。具体市场最优点击报价及成交方面，利率产品：剩余期限0.79年的070311最优点击成交报价区间在3.35%-3.45%附近，最新成交在3.41%，较上一交易日下行约1个BP；剩余期限4.88年的11国债22成交报价3.03%-3.08%，最新成交在3.04%，与上一交易日基本持平；剩余期限6.86年的11国债21成交报价3.34%-3.36%，下行约2个BP；剩余期限9.71年的11国债19成交报价3.43%-3.45%，最新成交在3.45%，下行2个BP。信用产品：剩余期限2.93年的11五矿MTN2（1182312）成交报价4.75%-4.85%，下行3BP左右；剩余期限4.88年的11华能集MTN4（1182278）成交报价4.78%-4.88%，下行5BP左右。

　　从周一的市场情况来看，资金面较为宽松，二级市场债券收益率继续下行。我们预计货币政策继续放松的概率较大，后期债市收益率将延续持续下行的态势。

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