中国银行间债券市场8月26日现券收益率继续上涨。央行可能将准备金缴纳范围扩大至银行理财产品的传言可信度似乎提升，出于对未来资金面的悲观预期，一些流动性较好的短期国债和央票遭到抛售，推动收益率上行，而央票升势相对明显。总体而言，目前机构关注的焦点仍是传言的真伪，在无法判定之前，债市下周还将继续承压。

　　央行连续六周维持净投放，资金面偏紧态势有所缓和，26日回购利率普跌，但即将到来的月末和节日因素将令资金需求再度大幅上升，市场对流动性再度收紧的担忧仍存在。此外，有关存款准备金将扩大缴纳范围的传闻、央行上调准备金率及发行定向央票的传闻也在机构间迅速蔓延，尽管所有传闻均未获官方证实，但周末效应引发机构谨慎情绪，推动恐慌情绪提升，加剧了市场抛盘，剩余期限在两年期左右的央票收益率上行幅度超过10个基点，其他现券收益率也不同程度出现上涨，短期内上涨势头可能还将延续。

　　就具体品种来看，周末效应加上市场传言令机构谨慎态度加剧，银行间国债价格26日多数下挫。26日成交的33只国债23跌1平9涨，成交金额429亿元，较25日放大10%。剩余期限4.78年的11附息国债14跌0.22%至98.19元，对应收益率3.86%。金融债亦呈现偏跌态势，剩余期限0.83年的07国开11跌0.14%至101.2元，对应收益率4.83%。剩余期限近0.25年的固息国债040010券成交居首，收报100.34元，对应收益率3.3118%，微升1.69个基点。

　　货币市场方面，由于资金面继续回暖，银行间市场回购利率26日普遍下跌，其中基准7天回购加权平均利率收报4.0747%，较25日下跌近42个基点；隔夜回购加权平均利率收报3.2237%，较25日下跌近12个基点。总体来看，随着国电转债这一短期扰动因素的消退，公开市场连续六周保持净投放，资金面近几日持续好转。不过，当前资金面总体依然脆弱，时值月末，同时随着中秋国庆双节临近，资金需求必将大幅上升。而近来信用债密集发行也对银行间流动性产生冲击。

　　银行系统资金紧张局面缓解，上海银行间同业拆放利率（shibor）8月26日全线回落，隔夜Shibor续跌11.42个基点降至3.2235%；1周shibor下跌42.67个基点降至4.0558%；2周shibor下跌31.08个基点降至4.2475%；1月shibor续跌12.50个基点降至5.0150%；3月shibor续跌3.05个基点降至5.3546%，其他更长期限品种跌幅在0.35个基点以内。

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