上周国际金价高位盘整，周初国际金价开盘报于1336.24美元/盎司，之后伴随着市场风险偏好的回归，国际金价震荡走弱，周中国际金价最低触及1319.60美元/盎司，不过受到地缘因素的影响，下半周国际金价再次回升并且最高触及1358.30美元/盎司，创下了年内的新高。周末，美国公布的零售数据好于市场预期，美元指数重新走强，并对黄金造成了打压。最终黄金报收于1341.29美元/盎司。

　　在美国黄金期货的持仓方面，上周CFTC公布的COMEX黄金期货的非商业净多头持仓继续走高，从前一周的15.6万张，上升至18.4万张，市场看多情绪热烈。由于黄金价格的大幅上升，COMEX黄金期货的非商业多头持仓从前一周的24万张升至25万张，同时非商业空头头寸继续下滑从前一周的8.4万张回落至6.5万张。在实物投资方面，上周SPDR黄金ETF继续增持，总持仓量较前一周增加了7.68吨，至764.1吨。

　　从短期的价格博弈来看，我们并不看好下周黄金的表现，我们认为黄金将大概率回落至1320-1330的区间，持续进行固整。不过，即将到来的三季度可能会使全球资产轮动的重要时间节点。一是因为，外部国家降息的压力，不断推升美元走高，这也在一定程度上抑制了美国的通胀数据，美联储的货币政策可能被迫在9月份出现松动。另一方面，中国的经济在连续的政策托底下，可能会趋于稳定，这将逐渐改善市场的风险偏好。结合可能出现的美联储货币宽松，黄金仍有机会走高。因此中期来看，我们仍然看好黄金。

　　详情点击：美联储六月议息会议临近 国际金价高位震荡

　　（工行网站特约作者：徐铨翰）

　　免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内 容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。