一、贵金属市场

　　黄金

　　周五，因美元指数暴跌，现货金上涨1.74%，报1303.14美元/盎司。美元指数下跌0.8%，报95.812。美国政府关门暂时告一段落让市场的避险情绪明显回落，通常避险情绪回落应该是不利于纯避险品种的。但由于此前市场上主要选择美元而并非黄金进行避险，因此避险情绪回落导致美元被出清，而以美元计价的其他品种则全部受益大涨。

　　此前一直坚持的方向性判断“中线向上冲击1300一线和长线看多”最终被证明没有问题，逻辑上其实也没有什么变化，全球货币政策再次转向后根本没有长期看空黄金的支撑因素，涨不涨其实不存在疑问，疑问仅仅在于怎么涨而已。

　　短线方向方面，上一日提到的两个重点关注因素即中美新一轮贸易谈判和英国脱欧是否会出现二次公投仍将是下周主导行情走势的主线，从传统经验来看，下周全球市场的风险会进一步提高而不是降低。短线操作方面，黄金这根大阳线的出现让没有介入的投资者比较尴尬，做空一定是不合适的，做多又担心大幅回调。个人倾向于观察周一回调幅度再做决定，如果在美国时段开始前回调幅度大，反而可以考虑介入多头。但如果早盘就走出单边市继续上涨，便只能进行观望。

　　白银

　　周五，白银暴涨2.8%，收于15.74美元/盎司，一举到达前期高点附近。白银表现与此前判断“从图形上和技术面来看，近一到两个交易日应该还会有一定幅度的反弹，但由于MACD处于弱势区间，反弹动力未必会很大，是否值得参与取决于个人判断”有相符之处，也有矛盾之处。方向性判断整体没有问题，但是如此大的反弹幅度是事前难以期待的。尽管白银在反弹时表现非常好，但由于对全球经济基本面仍然存在疑问，此阶段我个人对于黄金的偏好仍然更高。

　　二、商品市场

　　原油

　　继续受到委内瑞拉原油供应收紧预期的支持，周五布伦特原油期货上涨0.55美元（0.9%），收报每桶61.64美元。美国原油期货上涨0.56美元（1.05%），收报每桶53.69美元。后市观点方面仍然维持此前阶段性主要跟随美国股市走势的判断不变。

　　铜

　　受美元指数大跌提振，三个月期铜跳涨2.3%，收在一周高位每吨6,056美元。尽管短时上涨，但对铜价的长期观点不作调整，在衰退结束前不看好，该周期可能会持续6-8个月。

　　大豆

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五上涨，美元指数下跌是主要原因。CBOT-3月大豆合约收涨9-1/4美分，报每蒲式耳9.25-1/4美元；CBOT-3月豆粕合约收高1.60美元，报每短吨313.90美元；3月豆油合约上涨0.52美分，报每磅30.03美分。由于大豆完成了对200日均线的向上突破，因此中线可以确定看多。

　　（工行网站特约作者：赵弋飞）