一、贵金属市场

　　黄金

　　金价周二上涨0.28%，报1284.3美元/盎司，中美谈判的不确定性是支撑金价的主因，美股快速下跌也给予了黄金一定支撑。走势与昨日判断“考虑到黄金所处的近期低点以及美股所处的历史高点附近位置，我个人倾向于重视潜在风险，在避险品种上进行一定押注”相符。

　　结合目前市场已知信息，即使谈判能够如期举行，本周五提高关税征收比例这一结果也不会发生改变，因此在强压力下中方未必会以妥协的态度应对关税上调。尽管前期双方贸易代表团取得了不错的进展，有很强的继续谈下去的基础，但是美方“通过改变法律来调整政策”的要求显然超出了贸易代表团的授权范围。假设美方继续纠结于此，本次谈判最终破裂的可能性不小。一旦谈判破裂，中方对于美方上调关税的举动就必然要做出反制措施，整个市场面临的风险更大。

　　综合来看，至少在谈判结束前，市场的潜在风险是一直上升而不是下降的，对于黄金这一纯避险品种而言继续持有是相对更好的选择。

　　白银

　　白银周二连续第二日几乎收平，盘中与前一日一样先跌后涨。昨日“考虑到后续避险情绪仍会上升，白银近期走势可能难以特别乐观”的观点维持不变。

　　二、商品市场

　　原油

　　油价周二收在逾一个月来最低水平，布伦特原油期货下跌1.36美元（1.9%），收报每桶69.88美元；美国原油期货下跌0.85美元（1.4%），收报每桶61.40美元。在伊朗原油供应紧张的情况下，受到中美谈判不确定性的影响大幅走弱。昨日观点“后市方面，仍需要警惕贸易谈判波折给市场带来的负面影响，整体看空本周原油走势”继续适用。

　　铜

　　伦敦金属交易所(LME)指标铜再重新开市后补跌，全日收低0.9%，报每吨6,180美元。由于铜价与中国经济基本呈现正相关，后续走势基本与中美贸易谈判进程保持一致。

　　大豆

　　受空头回补带动，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二升高。CBOT-7月大豆期货收高1/2美分，报每蒲式耳8.30-3/4美元；CBOT-7月豆粕期货收跌3.40美元，报每短吨293.20美元；7月豆油期货下跌0.03美分，报每磅27.10美分。中国证实北京方面的谈判牵头人--副总理刘鹤将于本周访问美国，令谷物交易商感到宽慰。昨日“考虑到中方代表团行程维持不变，最近两个交易日农产品期货可能会有一定幅度反弹，但整体还需要警惕协议短期时间内难以达成所带来的风险”观点适用，继续维持不变。

　　（工行网站特约作者：赵弋飞）