一、贵金属市场

　　黄金

　　金价周一下跌，因中美第一阶段贸易协议即将签署和中东局势缓和的迹象令风险人气回暖，抑制了对黄金的避险需求。现货金跌0.8%，报每盎司1,549.50美元。美国黄金期货收跌0.6%，至1,550.60美元。美元兑一篮子货币也上涨，令黄金对持有其他货币投资者来说更加昂贵。华尔街日报上周六的一篇报道称，华盛顿和北京已同意举行半年度会谈，旨在推动改革和解决争端，这表明贸易紧张局势进一步缓和。全球最大的黄金支持上市交易基金SPDR Gold Trust GLD上周五的持金量下降0.9%，至874.52吨，为9月16日以来的最低水平，这反映投资者对黄金的兴致下降。技术上来看，1550美元/盎司水位是重要支撑位，首先需关注黄金是否跌破该支撑位，若跌破，则黄金仍将下行。

　　白银

　　白银跌0.6%，报17.98美元。白银目前也面临着同样的考验，17.80水位是重要支撑位，首先将考验此处的支撑，但因为本轮金银上涨速度过快，预计该处支撑力量不足，可能会跌破该水位继续下行。

　　二、商品市场

　　原油

　　油价周一下跌逾1%，因中东紧张局势缓解，投资者将关注点转向季节性需求下降。上周公布的利空数据显示，美国燃料油库存大幅增加。布伦特原油期货收低0.78美元，报每桶64.20美元。美国原油期货收于每桶58.08美元，下跌0.96美元。分析师称，美国炼厂成品油利润较低，令原油价格承压，尤其在冬季的取暖油需求令供应商失望，且汽油裂解价差下降的情况下。美国取暖油裂解价差HOc1-CLc1周一降至21.56美元，为近五个月来最低水平。美国能源资料协会(EIA)上周三表示，截至1月3日当周，美国汽油库存增幅远超预期，增加910万桶，至2.516亿桶，路透调查预估为增加270万桶。这是自2016年1月以来汽油库存增幅最大的一周。报告称，该周汽油库存总量比五年平均水平高出约5%。数据还显示，包括柴油和取暖油的馏分油库存该周增加530万桶，至1.39亿桶，高于预期的增加390万桶。预计美油价格将试探58美元/桶水位的支撑。

　　天然气

　　美国天然气期货周一从前一交易日的两周高位下滑，原因是预计未来两周寒冷天气和取暖需求将低于先前预期。气象学家预测，美国1月19日至28日，美国下48个州的天气将从现在的正常变暖。纽约商业交易所（NYMEX）2月交割的近月天然气期货下跌2.0美分，或0.9％，收于每百万英热单位2.182美元。由于天气比平常温和，自11月初触及八个月高点每百万英热单位2.905美元以来，天然气价格已下跌约25％。市场还预期库存将保持在五年平均水平以上，因为接近纪录的产量使公用事业公司可以保留更多的天然气，从而消除了对冬季短缺和价格上涨的担忧。

　　铜

　　铜价周一触及5月以来最高，交易商等待美中签署第一阶段贸易协议和中国发布经济数据，以观察经济活动回升的势头是否持续。中国的工厂产出去年开始萎缩，但在11月和12月恢复了扩张。路透调查显示，12月进出口增长料得到改善。贸易、GDP和新增贷款等数据也将于本周公布。另外，人民币兑美元大幅走强，自12月初以来已累计上涨约2%，令以美元计价的金属对中国买家来说更便宜。在伦敦金属交易所注册仓库的铜库存下降2,725吨，至13万吨，较8月水平下降60%，为3月以来最低。

　　伦敦金属交易所(LME)指标期铜收涨1.5%，报每吨6,290美元，盘中触及6,291美元，为5月1日以来最高。

　　大豆

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一收低，因在中美“第一阶段”贸易协议签署前，市场出现技术性卖盘，且巴西农作物种植地区迎来有利作物的降雨。CBOT-3月大豆期货收低3-3/4美分，报每蒲式耳9.42-1/4美元。3月豆粕期货收涨0.30美元，报每短吨303.80美元。3月豆油期货收跌0.40美分，报每磅33.95美分。CBOT-1月大豆合约，豆粕合约和豆油合约将于周二到期。

　　（工行网站特约作者：黄瀚）