一、贵金属市场

　　黄金

　　金价周四下滑，因乐观的美国经济数据暗示经济健康，且股市受美中签署第一阶段贸易协议的乐观情绪推动攀升，打击了避险黄金。现货金下跌0.3%，报每盎司1，551.53美元。美国期金收跌0.2%，报每盎司1，550.50美元。全球股市创下新高，美元指数收复稍早失地，此前出炉的多项数据给美国经济描绘了一幅积极图景。美国12月零售销售连续第三个月增加，大西洋中部制造业活动指标回升至八个月来最高。全美零售联合会称，2019年美国假日销售较上年同期增长4.1%，因稳定的薪资和就业增长鼓励购物者在食品杂货、饮料和家具上增加开支。周三，美国总统特朗普和中国国务院副总理刘鹤签署了备受期待的第一阶段贸易协议，平息了双方扰乱全球市场长达18个月的争端。分析人士和行业领袖表示，该协议未能解决导致贸易冲突的结构性经济问题，未完全取消拖慢全球经济的关税，且设定的采购目标难以实现，留下了一些尚未解决的痛点。黄金将运行于1550美元/盎司之上，短线看涨。

　　白银

　　白银跌0.3%，报每盎司17.94美元。对于银价走势，仍维持昨日观点，即从K线图上看，日k线出现底部反转形态，预计短线银价将上涨。

　　二、商品市场

　　原油

　　油价周四上涨约1%，因另外一项重大贸易协议取得进展，令市场对2020年能源需求将增长的乐观情绪升温。美国参议院批准了美国、墨西哥和加拿大自由贸易协议修订版，此前一天美国和中国签署了第一阶段贸易协议。布伦特原油期货上涨0.62美元，或1%，收报每桶64.62美元；美国原油期货上涨0.71美元，或1.2%，报每桶58.52美元。参议院批准的这项协议是对已有26年历史的《北美自由贸易协定》(North American Free Trade Agreement)的修订。一天前，美国和中国领导人签署了第一阶段的贸易协议，要求世界最大的进口国--中国在两年内增加购买价值500亿美元的美国石油、液化天然气和其他能源产品。短线来看，油价在200日均线止跌企稳，预计将继续反弹。

　　天然气

　　美国天然气期货周四跌至5个月新低，原因是截至1月底的气温较之前预期要高。下跌使该合约处于自2016年以来最低收盘价的一分钱之内。下午，气象学家预测美国48个州的天气将比平常更冷，但比1月19-22日和1月28-31日的早些时候的预报温暖。纽约商业交易所二月份交割的近月天然气期货下跌4.3美分，或2.0％，收于每百万英热单位2.077美元，为8月5日以来的最低收盘价。

　　铜

　　铜价铜周四触及八个月高位，此前美国和中国在旷日持久的贸易争端中签署了初步协议，提振了金属需求复苏的希望。伦敦金属交易所(LME)指标期铜在收市时没有成交，买盘最后跌0.2%，报每吨6，277美元，盘中一度触及5月1日以来最高位6，343美元。主要金属消费国中国周四公布的数据暴露了贸易争端的负面影响。去年12月，中国新房价格增速降至17个月来的最低水平，而上月银行新增信贷降幅超过预期，尽管2019年全年新增信贷总量创下纪录。预计今年中国将出台更多货币宽松和财政刺激措施，以刺激经济增长，并增加金属需求。

　　大豆

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四收低，因市场怀疑中国是否会兑现在两国贸易协议中承诺的增购规模。CBOT-3月大豆合约收跌4-3/4美分，报每蒲式耳9.24美元，盘中触及每蒲式耳9.22美元的自12月13日以来最低水平。3月豆油合约收跌0.27美分，报每磅33.03美分，CBOT-3月豆粕合约收高50美分，报每短吨300.60美元。在周三签署的贸易协议中，中国承诺在未来两年内增购320亿美元美国农产品，其中包括在2017年240亿美元的基础上，2020年增购至少125亿美元美国农产品，2021年增购至少195亿美元。

　　（工行网站特约作者：黄瀚）