一、贵金属市场

　　黄金

　　黄金价格上周五反弹，涨幅高达3.1%，因全球各国央行为应对由冠状病毒蔓延带来的经济影响而推出的财政和货币刺激措施，阻止了投资者的变现操作。现货金周五上涨0.7%，至每盎司1,480.53美元。自金价突破每盎司1,700美元以来，金价已下跌逾200美元，金价上周跌幅超过3%，主要原因是投资者需要现金以满足追加保证金的要求。从次贷危机时期美元流动性的变化情况来看，在2008年9月美元流动性快速大幅收紧到流动性恢复经历了约5个月时间，估计美元流动性紧张状况还将维持一段时间，而流动性紧张化解之前，美指继续保持高位可能性很高，黄金仍然承压，目前行情仅能视作反弹。

　　白银

　　银价上涨2.2%，至12.37美元，但连续第二周下跌。不过由于工业属性较强，白银受恐慌情绪影响短线跌幅过大，若考虑介入反弹行情，品种选择上白银优先于黄金。

　　二、商品市场

　　原油

　　美国原油周五急挫10.7%，周线创下1991年海湾战争以来最大跌幅，因新冠病毒疫情导致全球需求枯竭。美国原油周线下跌29%，为1991年美伊海湾战争开始以来的最大跌幅。布伦特原油周线下跌20%。两大指标原油都已连续第四周下跌。美国高级官员上周五表示，美国认为沙特将其供应充斥油市的计划加剧了新冠病毒疫情导致的全球经济崩溃，并打算派遣一名高级官员赴利雅得数月，以努力推动能源市场稳定，但以目前情况预计磋商效果有限，因美国自顾不暇，目前原油价格受制于供需两方面的影响，短线建议投资者仍以高抛低吸为主。

　　天然气

　　美天然气5月合约上周五收跌4.41%，收盘报1.647美元/百万英热单位，当前天然气价格已跌破1.70水位的支撑，且下跌放量上涨缩量，预计将进一步探底。

　　大豆

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五收盘连续第四日上涨，至一周高位，因预期豆粕需求强劲。豆粕期货急升2.5%，至九个月高位，受牲畜部门和出口方面良好销售预期的提振。大豆也走高，因近期价格疲弱已令美国供应对海外买家来说更具吸引力。交投最活跃的5月大豆合约升穿10日移动均线，自3月5日以来首次收于该关键技术点位之上。CBOT-5月大豆期货收高19-1/4美分，报每蒲式耳8.62-1/2美元。

　　（工行网站特约作者：黄瀚）