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　　　　　　　贵金属及商品市场交易策略-20201202

　　一、贵金属市场

　　黄金

　　12月3日，受到美国达成经济刺激计划协议的预期、美元走软以及新冠疫苗取得突破等因素的共同影响，黄金一度触及1844美元/盎司，为11月23日以来最高水平，纽市尾盘现货黄金在1840美元附近震荡，COMEX 2月黄金期货收涨0.6%，报1841.10美元/盎司。尽管美国达成经济刺激协议的前景使得美元仍然非常疲软，提振了金价；但另一方面，黄金ETF仍没有趋势逆转的迹象。如果ETF投资者未能回归，黄金价格上涨的基础将非常脆弱，短期内现货黄金在1850美元面临阻力。

　　白银

　　现货白银下跌0.16%，至每盎司24.05美元，银价在周二大涨6%之后，连续两日在20日均线收十字星，代表多空双方在此位置势力均衡，走势也较黄金更弱，短线提防银价回落。

　　二、商品市场

　　原油

　　油价涨近1%，此前OPEC+表示将在1月份小幅增产，明年1月将把日产量提高50万桶，仅将紧急减产协议从770万桶/日小幅下调至720万桶/日，该决议符合市场预期，因为投资者对疫苗最终有助于支持经济环境的乐观预期抵消了产量增长。WTI 1月原油期货收涨0.36美元，涨幅0.79%，报45.64美元/桶；布伦特2月原油期货收涨0.46美元，涨幅0.95%，报48.71美元/桶。OPEC+每月将举行一次磋商，来决定后续月份是否按类似规模增产，一种可能是会在2月和3月增产，但OPEC+也表示只有在市场能够承受额外产量的情况下才会增产。布伦特最近交割月合约比后一交割月合约溢价，即期货贴水，表明供应紧张。同时，WTI和布伦特2021年12月合约与2022年12月合约的价差最近均显示期货贴水，周四进一步扩大，短线看油价有继续上冲动能，已有持仓的可以继续持有，但不建议新开多仓。

　　铜

　　LME铜价周四跌0.19%报7658美元，不过仍然维持在七年高位和5日均线上。短线看，最近两日已连续收十字星，同时基本面没有进一步利好，建议观望为主。

　　大豆

　　周四，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场上涨。截至收盘，大豆期货1月期约收高15.25美分，报收1168.25美分/蒲式耳。自周三跌至两周低点后，周四大豆期货在多头逢低买盘的支持下反弹，涨幅约为1%。南美大豆产量前景存在不确定性，也支持豆价。另外，豆油期货大涨约2%，同样提振大豆市场。

　　（工行网站特约作者：黄瀚）