受益于BDI指数的反弹和出口初步显示复苏迹象，中远航运等航运股票近期均有不同程度的上涨。中远航运权证相应上涨，但由于中远航运短期业绩难形成利好，将制约其权证达到价内水平。

　　业绩大幅下滑

　　根据中远航运8月4日发布的业绩快报，今年上半年，公司净利润为9446万元，同比下降90%；每股收益0.07元，上年同期为0.71元，较去年同期下降89%；公司营业总收入200136.43万元，同比下降42.24%。

　　受金融危机爆发和中国出口市场下滑影响，今年上半年航运公司普遍经营困难。公司全年业绩同比下滑成为市场共识。

　　国泰君安研究员孙利萍认为，2009年全球经济明显放缓，干散货市场运力投放较大。预计2010年全球经济将逐步复苏，但是散货市场运力将抑制行业景气回升，因此对今明年散货市场持谨慎态度。

　　招商证券罗雄表示，预计公司2009年全年业绩将为0.2元左右。他相对乐观地认为，航运市场是典型的周期性行业，在经济大幅波动的趋势下，最重要的就是看预期，正是预期支持了近期航运板块的上涨。

　　权证仍是负价值

　　尽管罗雄对未来干散货市场相对乐观，但由于中远航运权证到期日马上到来，因此他认为中远权证仍然处于价外权证，投资者应该注意风险。

　　从交易情况来看，由于中远航运正股连续三个交易日上涨17.95%，中远权证连续三个交易日相应上涨了17.68%。

　　资料显示，中远权证的初始行权价40.38元，行权比例为1：0.5，由于中间有分红派息，行权价调整为19.26元，行权比例为1：1.01。中远权证8月4日的收盘价为7.374元，根据此收盘价计算行权的成本为26.56元（26.56元＝行权价19.26元+权证价7.374元/行权比例1.01）。

　　8月4日，中远航运正股价格收盘报15.41元，但中远航运内权证的行权成本在20元以上，远远高于正股价格，意味着5145万份权证如果行权将给投资者带来损失。

　　中远权证存续起始日期是2008年2月26日，存续截止日期为2009年8月25日，最后交易日为2009年8月18日，2009年8月19日起将停止交易。

　　从理论上讲，如果中远航运正股价格连续上涨达到30元以上，权证才会有投资价值，意味着要在短期内使公司股价翻番，但公司短期业绩表现使得这种可能性很小。

　　市场人士认为，到期权证一般都会经历末日行情，即将在8月19日起停止交易的中远权证或许也不例外。正如公司按照要求所提示的，投资者应该注意市场风险。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。