上周权证市场进入宽幅震荡阶段，市场成交略有萎缩，总成交量较前一周下降18%，日均成交额为445亿元，较前周下降6%。

　　分品种来看，12只权证中仅有4只成交量上升，国安GAC1、宝钢CWB1上升25%，其次是国电CWB1和江铜CWB1，且这两只权证及葛洲CWB1都在上周五出现放量上涨的走势。石化CWB1成交量萎缩幅度超过50%，其次为深高CWB1、赣粤CWB1和青啤CWB1等。虽然正股上涨，但是由于接近到期，且溢价过高，中远CWB1下跌15%，跌幅较大的还有赣粤CWB1、青啤CWB1等。江铜CWB1在上周五大幅拉升，周涨幅达到16%，为正股的4倍，国电CWB1、葛洲CWB1的涨幅也比较明显，国安GAC1和宝钢CWB1虽然收涨，但涨幅明显落后正股。

　　上周，权证市场的总体溢价水平继续下降，平均溢价率从65%降至59%。12只权证中溢价率下降的有7只。由于权证涨幅明显落后，宝钢CWB1、中远CWB1、国安GAC1和国电CWB1的溢价率大幅下降，拉动市场平均溢价率走低。目前市场上溢价率最低的权证仍为江铜CWB1，但溢价率已经上升到-16%，其次是葛洲CWB1、青啤CWB1，均在30%以下。市场的平均杠杆倍数从2.6上升到2.7。

　　总体来看，目前权证市场总体估值水平比较合理，但在经历了前期的大幅投机炒作后，权证表现落后正股的情况可能再现。此外，长虹可分离债的发行将为权证市场带来新供给，但是并不意味着权证市场会持续扩容，因为长虹债早在去年已经过会，而之后一直未有新债获批。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。