中金报告将金山软件（03888.HK）评级由「买入」下调至「持有」，目标价由37元调低35%至24元。主因金山持股约48%的猎豹移动的IPO估值低於预期，加上增长较预期慢，利润率有机会下跌。金山首季收入按年增47.9%至6.76亿人民币，大致符合预期，不过增长动力有限，纯利增长25.7%至2.46亿人民币，主要受惠录一次性出售收益1.17亿人民币。

　　「Clean Master」及电话游戏平台仍处於整合阶段，有机会於下半年推出，但需要一段时间才能提升收入。今年首季销售、一般及管理费用大幅上升，因集团致力推广扩大多个手机程式的用户量。预期未来集团会持续加大开支，令到营运利润率由35%降至约20%。该行下调金山软件今明两年收入预测4.1%及11.2%，分别至32亿人民币及44亿人民币；盈利预测下调10.7%及22.6%，至8亿人民币及10亿人民币，今明两年每股盈利预测下调13.4%及23.4%，至0.86港元及1.06港元。