摩根士丹利表示，由於状况较去年上半年波动，渣打（02888.HK）今年上半年收入或录得低单位数跌幅。成本应为持平，意味减值支出按半年下跌。相信焦点将落在管理层对集团资本的看法。

　　另外，该行关注金管局或对银行实施更严谨的资本要求，加上在投资者的预期下，相信渣打会以累积资本为优先任务，而非收入增长。预料风险加权资产的顺周期性，亦将拖累资本比率。该行预料，渣打2013-16年的收入年均复合增长率只为约4%，预料今年的股息将减少25%。将渣打目标价由155元上调至160元，评级「减持」，认为其现时估值并不吸引。