瑞信指出,鹰君(00041.HK)以24亿元夺得白石角住宅地,折合尺价为3,300元。消息令市场意外,因公司很久没有参与本港的住宅开发。该行指出,若日後项目尺价为9,000元,公司将有17%利润率。
该行指出,地价每股需支付约3.8元,整体开发成本达每股9元,近乎耗尽公司庞大的净现金水平,未来难以出现特别分派及收购大型土地。该行认为公司短期缺催化剂,倾向选择冠君产业(02778.HK)。该行将鹰君目标价由20.4元上调至21.16元,维持「跑输大市」评级。