美银美林表示，继续采用分类加总（SOTP）估值法，但改变中石油（00857.HK）管道业务的估值方法，由企业价值/利息、税项、折旧及摊销前盈利（EV/EBITDA）改为贴现现金流（DCF）。该业务的DCF估值为5，070亿元人民币（相对之前EV/EBITDA估值6倍，约1，480亿元人民币），DCF估值相当於2014-16财年EBITDA 16.5倍。该行指，内地的能源改革或令燃气销售价格上升，而亚洲液化天然气（LNG）价格下跌，或令燃气成本下降。

　　维持中石油「买入」评级，目标价由11元上调至13元。该行相信，亚洲的LNG价格将由目前的16-20美元/mmbtu，降至2017年的14-15美元/mmbtu，到2020年将进一步降至12-13美元/mmbtu。亚洲的主要LNG进口商当中，中石油是LNG价格下跌的最大受益者。分别上调中石油2014-16财年每股盈利预测1%、5%及9%。估计LNG入口价格每变动1美元，将影响2014-16财年每股盈利预测1.3%、2.5%及3.5%。