国信证券表示，随着中国经济逐渐步入转型期，近几年中国经济的波动幅度也明显降低。在整体需求相对稳定的情况下，行业配置的选择逻辑由过去的关注需求端转向关注供给端和成本端的变化。从供给端来看，国信证券建议关注2014年产能投放水平相对降低，供给情况有所改善的行业；而2014年仍然保持较高产能投放的传统产业基本面将加剧恶化。用固定资产水平来衡量行业的产能水平，由于在建工程增速对于固定资产有明显的领先性，国信证券可以通过各行业目前在建工程的情况来大致推断行业2014年的增量产能投放水平。

　　从在建工程变化来看，国信证券认为2014年产能投放水平有望下降的行业包括电力、机械、电力设备、建材、家电和基础化工。2014年产能投放水平可能仍然较高的行业包括钢铁、煤炭、石油石化和轻工制造。这些行业近两年在建工程增速不降反升，意味着未来产能投放压力仍然较大，行业基本面存在进一步恶化的可能。从成本端来看，国信证券判断2014年原油和工业金属价格都将出现回落，成本端压力的减轻有助于一些行业基本面的改善。从各行业毛利率与原油和工业金属价格的相关性来看，农林牧渔、公用事业（电力）、建材、轻工制造、化工等行业将最为受益于大宗商品价格的回落。另外，像电梯等一些需求稳定的细分领域也将受益于成本端的下行。因此，个股选择上，建议重点关注传统行业中的龙头蓝筹企业。