自6月中下旬反弹以来，市场已经具备了相对乐观的弹性，预计7月大盘仍然存在温和修复的力量，维持下半年上证综指主体运行区域为2700--3100点的判断。

　　首先，通胀“峰”仍在继续。当前经济正步入“滞胀”的消化期，市场对通胀、经济的预期波动和分歧均较大。而关于通胀基本得到控制的判断，或暗示通胀高点已进入峰区。短期从食品价格数据看，通胀进入峰区后可能还有波动。其次，预期“底”或正在形成。6月PMI再创新低，但仍在50%之上，说明经济增长仍在持续，增速有所减缓，经济“硬着陆”的概率较小。值得注意的是，6月加息预期屡次落空，表明调控已经较为谨慎。若7月加息靴子落地，则对后期政策走势判断的分歧将加深，市场或进入政策观察期。而7月中旬政策对经济判断和政策基调情况会使预期更加明朗。第三，财政政策预期也在回“暖”。近期超预期的个税减免，以及未来政策主导型投资将加快，保障房、水利建设等将加速推进，也将在调控观察期窗口形成明显的预期“底”。第四，7月市场流动性不会“更紧”。银行理财产品被纳入监管，所导致的部分挤出资金，可能会被估值合理且近期略有赚钱效应的股市所吸引，这将有利股市资金面预期。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。