市场走势与我们预期一致：大盘围绕上证2800点震荡，以中小市值个股为核心的“结构性行情”反复活跃。我们预计这一情况仍是未来一、二周内市场的主要趋势。2季度经济数据使得市场预期更加趋向“经济软着陆”的判断，但是我们也看到在此背景下“结构性经济问题”依然十分突出。政府财政收入增速高于货币和名义GDP增速2倍，高于居民可支配收入4倍。而在工业生产领域，中国500大企业上半年收入同比增长达38%，净利润同比增长更高达47%。上周，工信部公告了2011年工业行业淘汰落后产能企业名单，涉及18个行业，2255家企业，淘汰落后产能任务较重的行业是水泥、钢铁、焦炭、平板玻璃等行业。对淘汰落后产能的推动也必将带动相关产业的并购重组，推动产业升级，这也符合我国当前经济转型的政策导向。

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