存准基准扩大的影响打压股市下行，资金面紧张仍是抑制当前股市最核心的因素。从短期看资金面，未来两周公开市场到期量较大，且9月存准基准调整的实际冲击还未完全体现，因此市场资金面或有短期改善。从中期看资金面，我们预计年内市场资金面状况将持续紧张。从影响流动性的其他因素看，由于经济还未出现显著下滑，距离政策实际放松的时间点仍有较长距离。本周报对半年报做了一定的归纳与分析。结合上半年的盈利状况以及全年市场一致预期，我们认为2011年全年盈利增速将进一步下调至20%左右。从行业来看，电信服务、零售、纺织服装、食品饮料等行业上半年盈利增长较快且超出预期。

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