光大保德信基金公司投资策略师田大伟表示，9月份是欧美股市走向的关键时间窗口。在9月下旬召开的美联储议息会议上，美联储可能采取购买长期国债、卖出短期国债这样的变相量化宽松措施，欧美股市可能在10月份欧洲国家再一次偿债高峰到来前企稳。

　　虽然我国经济短期向下的趋势不易转变，但8月PMI指数有所回升，9月PMI可能继续上升。在投资方面，制造业投资和房地产投资填补了公路、铁路等基础设施投资的下滑。我国经济增速虽然有所放缓，但在很大程度上是主动调控的结果，仍处于合理水平。

　　在通胀方面，8月份CPI同比涨幅已不是会否下降的问题，而是是否会降到6%以下的问题。下半年CPI涨幅虽然仍会处于高位，但总的趋势可能是回落，央行加息的可能性不大。不但央行上调存款准备金率的可能性大大降低，市场甚至预期央行未来会有选择地下调存款准备金率。

　　如果经济基本面和财政政策不时有亮点出现，同时央行不加息，不上调存款准备金率，那么可以期待市场流动性的相对宽裕。

　　田大伟表示，对市场持谨慎乐观的态度。今年上市公司半年报没有低于预期，目前市场整体估值较低，这些都是未来市场上涨的动力，但目前市场只存在流动性宽裕的预期，所以流动性在支撑市场上涨的同时，也限制了上涨的高度。

　　具体而言，由于西方国家经济复苏乏力，国际市场份额占比较大的我国上市公司和板块将受到不利影响，产品依靠国际市场定价的上市公司也将受到不利影响，以我国内需为主的上市公司和行业更值得关注。

　　（作者：徐国杰）

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