大成基金认为，PMI在经过3月短暂回升后再次延续回落势头，显示紧缩政策的效力正逐渐显现：经济增长适度放缓、通胀压力有所舒缓。

　　中国物流与采购联合会日前公布，4月PMI为52.9%。大成基金表示，4月份PMI指数低于市场预期，而且背离历史趋势，出现反季节性下降，说明尽管制造业继续扩张，但增速在放缓，政策收缩对实体经济的影响逐渐显现。

　　大成基金认为，新订单指数大幅萎缩是PMI回落的主因，新订单回落反映需求增长较弱。值得欣慰的是，购进价格指数回落，反映通胀压力有所减弱。大成基金表示，在紧缩性政策的作用下，经济增长出现了适度放缓，通胀压力也有所舒缓，这预示着紧缩性政策未来可能会有所松动，这对市场将是利好。

　　（作者：方红群）

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