大摩华鑫基金表示，受经济和政策影响，短期内市场仍将维持弱势震荡的态势。8月PMI较2010年中期明显下了一个台阶，说明当前的经济活力弱于2010年经济增速回落的低点。展望即将公布的宏观数据，结合8月上中旬钢铁、水泥、发电等数据，中游生产增速出现放缓，8月份工业增加值的增速不容乐观。此外，8月份CPI同比涨幅可能回落，但管理层的最新表态意味着，在通胀压力没有明显缓解之前，政策放松将难以看到。对于市场而言，即使CPI同比涨幅回落，还要看回落幅度以及环比涨幅情况。如果回落幅度较小而环比继续上涨，对投资者的情绪将难有大的积极作用。

　　大摩华鑫基金认为，总体来看，经济的底部可能向后推延，政策放松预期短期内难以兑现，加上外围冲击的时间窗口即将临近，预计市场短期仍将继续弱势震荡。目前市场已处于估值底部区域，只要我国经济不出现大的系统性风险，过度悲观已无必要。

　　（作者：方红群）

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