8--9月经济数据依然疲弱的原因在于出口和房地产市场调整。我们预期三季报公布的非金融企业盈利增速和二季度相仿，出现骤然下降的可能性较低。年末随着财政存款释放以及央行公开市场操作力度减缓，存款将回流银行，预期债券市场将先于股票市场企稳。在经济放缓背景下，指数重心下移的过程还没有结束。但是如果通胀缓慢消退，在利率重置的条件下，我们预期不同类型的股票四季度走势将出现明显分化。小部分股票可能在四季度结束熊市趋势，大部分股票仍将延续阴跌态势。建议买入三类股票：1、盈利稳定的高分红类股票。2、医药、快速消费品、农业以及新兴产业的龙头公司。3、从投机的角度，可以选择小市值高送配类股票。

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