周二公布的各项经济数据基本符合市场预期。5月CPI受食品价格大幅上涨影响达5.5%，创34个月新高。工业增加值同比增长13.3%，增速比4月份回落一个百分点。5月新增信贷5516亿元，同比少增27.4%。似乎在紧缩政策下产出增速继续回落。但让市场看到一丝光亮的是投资继续高增长，其中房地产投资贡献突出，这或许可以解释今日房地产相关产业链大幅反弹的原因。午后，央行宣布再度上调存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点，这也在市场预期之内。因此，我们认为短期市场在紧缩预期兑现后或有小幅反弹。机会方面，我们认为保障房建设作为今年必须完成的经济和政治任务在未来加快建设的可能性较大，从而相关产业链短期反弹可期。操作上，建议可适度参与短期反弹，但不宜对反弹高度寄予厚望，及时获利了解。

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