大盘周二维持低位震荡，在接近前期2940点高点位置遇到了一定阻力。分析人士指出，在大盘“冲关”的关键阶段，如果前期一直“蛰伏”的地产股能发力，将给市场上行注入较强动力。

　　估值洼地安全边际高

　　由于受到政策面压制，当前地产股的总体估值水平依然处于历史低位。更重要的是，虽然去年以来地产公司遭遇严厉的政策调控，但其业绩增长情况仍然良好。2月28日，保利地产发布了2010年年报：净利润同比增长39.80%，每股收益为1.08元，同时拟每10股派现金2.13元（含税）并转增3股。保利地产的业绩基本符合市场预期，其对应的2010年PE为11.72倍。而随着万科、招商地产、金地等一线地产公司的年报陆续公布，地产股价值洼地的特征将进一步凸显。而众多的研究报告也表明，一线地产公司在未来3年仍将保持较高的业绩增长速度。

　　实际上，地产股的低估值优势早已成为市场的共识，只是在房地产调控政策“靴子”没有完全落地之前，投资者始终缺乏勇气去接这把“下落中的刀子”。而随着新“国八条”以及地方限制性政策的先后出台，房地产调控初见成效。

　　在我国保障房建设滞后、供需严重不平衡的背景下，限购令的出台也是迫不得已。有分析指出，在收入差距大，而供给相对不足的情况下，经济学分析表明，针对必需品或消费者偏好极为不均的产品进行限购，比传统价格机制更为合理，因为限购拉平了不同消费者之间的边际效用。而地方限购令及房产税的出台也确实在很大程度上抑制了投机性购房需求，一线城市普遍出现了房地产销量大幅萎缩的情形。因此，至少短期内，在房价维稳甚至略微下降的情况下，继续出台压制房地产政策的概率很小，这也将为地产股提供一个相对稳定的政策环境。所以，在政策利空逐渐兑现的背景下，估值低企、业绩确定的优势至少将为地产股提供一个坚实底部。

　　非典型地产股更受欢迎

　　虽然房地产板块在近期并没有明显的拉升态势，但是板块内的一些个股却表现得异常活跃。中国宝安、张江高科、苏州高新、中关村、华侨城A这些最近频频出现在涨停板上的个股，往往和诸如石墨烯、新三板、高送转等概念联系在一起，但人们却容易忽略一个现实，就是以上个股的主营业务仍然是以房地产业务为主。

　　这些公司都是一些具有概念性题材的地产公司，或者可以称之为非典型地产股。这类个股普遍兼具了地产股的低估值优势和其他产业政策扶持的概念性优势，一方面规避了房地产行业的政策性风险，另一方面还可以搭上“十二五”规划的东风。因此，这类具有复合业务的地产公司更容易受到市场追捧。

　　这一现象或许也表明市场对于沉寂已久的地产股已经开始关注，只是由于政策的不确定性，因此普遍缺乏对地产股的系统性做多动能。不过分析人士指出，在房价基本得到控制的前提下，业绩确定、具有估值优势的地产板块，或将有机会引领大盘冲击前期高点，结束当前市场宽幅震荡的局面。

　　（作者：曹阳）

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