目前，湖北、湖南和江西三省所遭遇的历史罕见旱灾还在继续。在水电年发电量占全国20%以上的湖北省，今年1至4月，其境内的长江、清江、汉江等流域水库入库水量均比往年同期减少六至八成。受此影响，旱区的相关水利水电板块行情近期呈现不小波动，诸如三峡水利（600116）和葛洲坝（600068）这样的水利建设股连续两天逆势上涨，而以赣能股份（000899）、桂东电力（600310）等为代表的水电站运营股则在昨日普跌的基础上，24日小幅上涨。

    相关分析指出，随着旱情进一步延续，主汛期前三峡大坝下游来水或日渐不足，短期内对水电站运营公司业绩的不利影响将持续。但水利建设板块则可能因旱灾带来的水利项目建设的加速而从中获益。

    6月受影响或最大

    来自国家防总的最新信息显示，5月20日到24日，三峡水库日均出库水量达10000立方米/秒。5月25日至6月10日，日出库量将达11000至12000立方米/秒。

    中国水电工程协会秘书长张博庭表示，三峡连日来的开闸放水对缓解下游旱情及相关水电站的水位有积极作用，但长江三峡上游目前处于枯水期，三峡水库水位不能及时填补，因此其对下游水位的提高仍有限度。“5月22日三峡水位为153米，这离145米的汛期最低水位只有8米空间，放水或无以为继。”

    他进一步分析，目前来看，6月份的情况最难断定。即使届时旱情缓解，下游水库补足水位仍需要一段时间，因此，6月份下游水电上市企业的业绩会受较大影响。而待到7-9月份长江下游进入主汛期，水电站机组的出力则有可能迅速恢复。

    国内水电龙头企业长江电力（600900）相关负责人表示，近期的干旱对公司业绩短期内会有所影响，但一季度发电量一般占全年发电量的12%-15%，公司主要发电量集中在7-9月，届时公司业绩将迎来大幅上涨。

    水利建设将加速

    水电站运营短期受损，长期无忧。那么，水利建设板块将面临何种局面？中投顾问能源行业研究员任浩宁表示，事实上，水电建设板块上涨趋势近期一直比较突出，这主要得益于目前国家越来越明晰的加大水电项目建设的规划目标。政府相关人士此前曾透露，“十二五”期间可再生能源大发展的3/5力量要靠水电来承担。

    “为应对日益加重的旱灾，国家可能会增加水利水电项目投资和补贴，相关政策措施出台的直接受益者将首先是水利建设公司，因此，他们的业绩长期看涨。”任宁浩表示。

    张博庭也表示，旱灾考验的是水库的蓄水和上下游之间实现梯级调度的能力，而要增强这种能力，唯有未来加大对大容量水库的建设投资，这也将成为未来水电政策的着力点之一。

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