连续三周的调整再加上周末消息面相对平静，周一早盘创业板和中小板冲锋，A、B股市场温和回暖。但以前期调整幅度较大的高铁、核能和水利为突破口，依然显示出市场心态仍较谨慎。沪综指在突破5日线、未及触摸半年线即感受到上档抛压，随后市场转而震荡蓄势。终盘两市股指小幅收阳，沪深综指涨幅分别为0.30%和0.65%。从今天市场的表现来看，投资者恐慌心态并未完全平复，交投再度萎缩，两市成交金额减少至1579亿元。高铁、核电、船舶制造以及娱乐传媒类个股是周一市场的主要热点。

　　本周令市场期待的大事很多，四月宏观经济数据、中美战略与经济对话都将影响五月份大盘走向。美元贬值下的全球流动性宽松局面将继续维持，《2011年一季度中国货币政策执行报告》也显示，央行二季度将坚定执行收缩流动性和信贷额度管理两个任务，这意味着短期通胀压力和货币政策操作压力依然巨大。从公开市场看，5月到期资金为5500亿，比4月的9300亿减少3800亿，相当于少调一次准备金，因而5月份上调存准率的需求还不是十分紧迫。从5月第一周的资金回笼情况看，公开市场每周回笼量约在2000亿左右，足够应付当月到期资金和外汇占款。所以未来货币政策或以公开市场操作、适度升值为主，准备金率政策为辅，加息概率不大，上调存准率次数也有限。

　　而导致市场价值中枢下降的另一个原因是，去年以来政策的逐步紧缩已经在经济增速放缓中得到体现。3月工业企业利润和收入增速双双下降，利润降幅大于收入，通胀已开始侵蚀企业利润。目前中游行业已出现分化，价格对利润的侵蚀将从原材料业向加工业、生活资料制造业乃至采掘业蔓延。不过近期市场持续调整已在一定程度上缓解对经济增速可能下降的忧虑，并且近期国际大宗商品价格的重挫也在心理层面缓和市场对PPI持续走高的担忧。

　　从技术走势来看，不仅很多个股近期出现破位走势，仅指数层面，目前也都是弱势整理的格局，从创业板、中小板带头破位，到“后知后觉”的沪综指击穿半年线，近期市场的走势可谓积弱难返。今年以来，包括盘中的摸高，沪指已三次看到三字头的点位，最近一次在三字头还坚持了十三天，但终究还是失守，可见通胀数据不见顶，就无法坚定地站稳三千点。不过抛开中小盘个别高溢价的股票腰斩不谈，此轮下跌目前已有很多个股调整幅度相当大，估值趋于合理，例如很多消费类股票的估值已接近历史低位，因此后市大盘下跌空间有限，但量能大幅萎缩，权重板块明显分化，市场仍在弱势之中，还未到真正的抄底时机。当然深谙市场的人都应该明白，真正踏准最低点的机会是很小的，所以从中线角度看问题，不惧左侧交易的投资者五、六月份反而可以把握更低点参与的机会。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。