上周沪深300指数呈现区间震荡格局，单周下跌0.66%。我们对市场资金面的研究表明，虽然近期增量资金呈现持续净供给的状态，但从存量资金来看，资金出逃迹象明显，这反映出投资者信心依然不足，基金仓位变化不大也说明基金经理较为谨慎，不敢冒进。在增量资金与存量资金背离的情况下，我们认为本周沪深300指数将继续维持震荡格局，以等待新的方向。

　　本周增量资金供给将加大

　　我们认为，市场的增量资金供给主要由两个部分构成：新发行基金募集金额及新增股票账户交易金额。市场增量资金需求主要由三个部分构成：IPO融资额、增发配股再融资额及可交易的限售股解禁金额。市场增量资金供给与需求的差值便是市场增量资金的净供给量。市场增量资金的净供给是市场上涨非常重要的必要条件，分析市场资金供需状况，有利于我们把握市场流动性。

　　经过我们的增量资金供需模型测算，上周（3.28--4.1）市场处于增量资金净供给状态，净供给资金量为125.36亿元。从资金供给上看，上周资金供给量较前周小幅减少。新发行基金募集金额为65亿元，较前周大幅减少；上周沪深300指数维持震荡格局，成交量较前周大幅增加；新增股票开户数较前周略有增加。从资金需求上看，上周资金需求量较前周小幅增加，主要归因于IPO融资额的大幅增加。上周新股发行融资额为64.69亿元；增发融资额为20亿元；限售股解禁量为321.62亿元。整体看来，上周市场处于增量资金净供给状态，净供给资金量为125.36亿元。

　　本周（4.6--4.8）仅有三个交易日，虽然新发基金募集金额大幅减少，但IPO融资额、增发再融资额也较上周大幅减少，通过我们的资金模型测算，本周市场将继续处于增量资金净供给状态，净供给资金量为122.86亿元，最终情况需观察新增股票账户数与新基金募集金额的可持续性。

　　（作者：刘健 曹自力）

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。