周四A股继续下跌，前几天表现不错的权重股有所补跌，致使沪综指跌幅超过深综指。在权重股下跌同时，小盘股仍没太大起色。

　　资金市场忽然趋紧可能是重要因素之一，因A股向来是资金推动型市场。周四银行间同业拆借中心交易的7天回购利率升21个基点至2.85%。有分析师称，央行回笼资金累计效应开始呈现。

　　最近央行发行不少票据，除本周稍早的990亿元1年期央票外，周四又发了260亿元3个月期央票。除此之外，央行在3月29日还达成了1000亿元28天回购协议，周四又达成600亿元91天回购协议。市场起初对紧缩不是太紧张，反有不少机构称，“紧缩预期或将放缓”，但市场最终反应与此似乎矛盾。

　　紧缩和10多天后即将公布的3月CPI可能高企相关，也和近期一些消费品涨价传言相关，尤其是后者。尽管有些部门刻意淡化后者的影响，但内心必也会焦虑，而这种焦虑会不知不觉在政策中体现出来。

　　有人认为通胀是输入型的，是需求推动，所以货币紧缩不完全起作用，反而应积极地加大生产，增加供给。关于“供给论”，笔者仅部分同意，比如同意“货币政策不能对抗旱灾”。

　　股指继续下跌，弱势稍有点出人意料。在未来两周内，投资者宜观望，因通胀数据公布前各路主力必有博弈过程。在这种情景之下，笔者认为大盘纵然不会单边下跌，爽快上涨的机会应该是很小的，所以观望带来的踏空风险暂时应不存在，无需在机会有限的市场中过度搏杀。

　　从短线看，今日如果继续杀跌，仓轻者就可适度考虑回补，因无论周末是否出台紧缩政策，下周短期走势应均不会太坏没利空一般会修正连跌之势；有利空也属靴子落地。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。