新华基金5日发布第三季度投资策略报告，认为除非通胀失控，股市将再难见到二季度的低点，预计三季度股市会探底回升，目前正位于新一轮行情的起点。

　　新华基金表示，从目前的PB和PE来看，沪深300的PB为2.16倍，PE为14.2倍，接近历史底部；创业板和中小板的PB在3.5--4倍，PE在35--45倍，都出现了明显回落，基本接近底部区域。金融、地产板块的估值在10倍附近，处于历史最低位置，向下空间十分有限，而金融、地产在沪深300中的权重为30%左右，也决定了大盘向下的空间不大。

　　新华基金认为，上半年股市完成了从结构失衡向均衡的回归过程，大盘蓝筹股的估值修复与小盘题材股的估值回归初步完成，在未来股市的回升过程中，大部分行业中的个股都有机会，精选个股显得特别重要。具体到三季度，可重点挖掘超跌+成长两方面的投资机会：一是寻找前期跌幅较大但属于被错杀的品种；二是寻找真正的成长股。

　　（作者：申屠青南）

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