受隔夜美股大幅下挫影响，周三A股市场低开后宽幅震荡，盘中一度跳水。但从盘面看，资金还是表现出一定的逢低介入意愿。沪综指再度进入2900-3000点成交密集区，我们认为，由于目前成交量并没有有效放大，短期内突破2950点前期高点存在较大难度，预计震荡格局还将延续。

　　国内外经济形势复杂多变，系统性风险制约市场趋势性机会。国际石油价格强劲飙升，使复苏中的全球经济面临严峻挑战；近日黄金价格挑战历史新高，在彰显其避险功能的同时，也说明目前全球性通胀趋势明显，经济形势难以乐观。在国内方面，PMI指数连续三月回落，说明经济增速已经放缓，在目前的通胀背景下，PMI指数回落加大了市场对于经济陷入滞胀的担忧。

　　我们认为，2月CPI增速走低预期只能暂时舒缓市场情绪，高油价将让3月CPI难以乐观。目前，国内成品油价格面临沉重的上涨压力，对下游商品价格上涨有很强的驱动力，并将进一步加剧国内通胀压力。另外，全球粮食价格上涨预期强烈，据统计，全球食品价格在过去一年中上涨了29%，而去年10月至今年1月间，全球食品价格更是上涨了15%。在农产品方面，去年以来的极端天气对价格有很大影响，内外部因素共同作用有可能促使农产品价格出现较大波动。因此，采取有效措施对抗通胀不是短期行为，而是今年以至很长时间内的一项重要任务，收紧流动性缓解通胀压力将是主要途径之一。

　　“两会”行情值得期待。尽管我们对于市场中期趋势判断较为谨慎，但从短期来看，市场急跌慢涨的表现说明目前做空力量较为有限，指数区间震荡给局部热点的演绎提供了良好的市场环境，依托利多消息刺激催生的热点将持续保持活跃度。

　　从以往的表现来看，两会期间市场涨多跌少。在过去的15年中，上证综指在3月相应阶段有11次上涨，仅出现4次下跌，而目前市场处于自去年7月份以来形成的上升通道之中，不论是从市场的估值角度，还是从技术形态上看，都不具备大幅下跌的可能性。市场预期近期各种从国家战略角度出发、推动各行业发展的政策将相继出台，这对二级市场而言显然有明显的利多作用，而在大盘走稳情况下，市场对于利多信息也往往产生放大效应。

　　短期来看，“两会”期间围绕转型、结构调整的政策预期将再次引发市场对相关主题投资的追捧。除了三农概念等传统题材外，十二五规划中提及的战略新兴产业也将成为题材股的重中之重，包括新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业七大产业，或将在近期行情中大展身手，相关板块个股或将反复活跃。

　　综合来看，目前股指仍处于消化“2·22”大阴线的过程中，短期大盘波动在所难免，但市场机会将比较丰富，投资者应把握好板块轮动过程中的操作节奏，逢低介入有题材支撑的强势品种。

　　（作者：陈少丹）

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。