24日，创业板指数在盘中创出历史新低后，迅速展开绝地反弹，沪深股市在创业板大幅反弹的带动下暂时止住了跌势。分析人士指出，单就一日的行情来讲，创业板昨日的上涨只能暂时视为超跌反弹。结合目前经济面、政策面、A股基本面及外围市场等综合因素来看，创业板乃至大盘全面反攻的条件仍未成熟，后市仍存在反复的可能性。

    创业板过度超跌引发反弹

    正如把皮球砸向地面，摔得越狠，弹得越快越高。昨日创业板指数出现了报复性反弹，主要原因在于前期的跌幅过大。该指数最近一轮的下跌始于3月中旬，从3月15日至5月23日，创业板指数从1107.54点一路下跌至840.90点，跌幅高达24.07%，其间未出现任何像样的反弹，只有两波横盘震荡。如果从去年四季度该指数的历史高点计算，其累计跌幅已经超过了30%。

    具体到个股而言，其跌势则更加惨烈。以3月15日至5月23日为统计区间，短短两个多月的时间，创业板跌幅超过30%的股票就有45只，占比约两成，有6只个股的跌幅超过40%，中瑞思创股价腰斩。

    创业板指数创出历史新低成了其昨日绝地反弹的导火索。昨日早盘，创业板指数表现疲软，一度下跌至828.50点的历史低点。然而午后，在大批“抄底”资金的推动下，创业板指数迅速拉升，截至收盘，该指数报870.94点，涨幅达3.57%，一举收复了前日的大片“失地”。个股几乎全面上涨，而多只此前累计跌幅居前的个股昨日均登上了涨幅榜前列。

    分析人士指出，以创业板和中小板为代表的中小市值股票已经连续下跌了超过半年，累计跌幅巨大，估值也已经回归到相对合理的水平。在这种情况下，一些资金进场“抄底”，也合情合理；而由于创业板股票市值很小，资金稍有动作就会催生较大的涨幅。昨日创业板成交额达59.45亿元，较前一交易日放大约35%。

    反弹行情或昙花一现

    在创业板强劲反弹的带动下，沪深主板也出现了止跌迹象。上证指数收盘时跌幅显著收窄，最终报2767.06点，跌幅仅0.27%。与创业板大幅放量形成对比的是，昨日主板市场并没有资金大量杀入的迹象，沪市仅成交899亿元，较前一个交易日显著萎缩。这显示，对于创业板的突出表现，主板中的资金并没有实质性的呼应，顶多算得上“站脚助威”而已。

    这种整体市场表现实际上也反映了大部分投资者对创业板昨日走势的观望态度，即昨日的上涨仅能暂时定性为超跌反弹，至于反转，还言之尚早。一个最重要的原因是，目前经济下行对于上市公司业绩的负面预期仍未兑现，二季度以来，这一利空预期就一直高悬于A股市场上方，成为多头上攻最为忌惮的障碍。

    有分析人士猜测，若要兑现这一预期，可能有两种方式。一是投资机构下调上市公司业绩预期，并最终在半年报乃至三季报中得以体现，市场以一种利空出尽的方式结束下跌；二是大部分上市公司的半年报增长超预期，证明目前市场的担忧不必要，从而使看空资金坚定翻多。目前，至少从时间上看，要消化业绩下降预期还需要等待，最近的拐点或将出现在上市公司披露半年报预告之时。

    此外，目前中国的宏观经济下行预期强烈，货币政策紧缩趋势未见拐点，美联储退出大规模货币刺激预期增强，以及欧洲债务问题或再度爆发等诸多利空因素仍然困扰着A股市场。面对这些“阴云”，A股确实缺乏做多信心，市场的拐点也就不会轻易到来。

    综合考虑以上因素，尽管领跌的创业板出现了令人振奋的单日大涨，但暂时还不能就此认定反转即将开始，后市表现反复的可能性极大，投资者仍需耐心观察。

    注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。