节后的第一个交易周，在加息等利空消息影响下，市场先抑后扬，个股普涨与板块轮动推动大盘强劲反弹，上证指数接连突破30日、年线等多条重要均线。

　　盘面上，金融、地产等权重板块表现相对平稳，前期表现强势的水利、基建板块冲高回落，受利好消息刺激，新兴产业板块和大消费板块则异军突起，个股表现强劲。短期来看，股指在冲破年线后，将面临60日均线的强势压制，2800点整数关口仍需整固。

　　消息面上，春节长假期间，国际商品表现强势，大部分品种创出新高。受恶劣天气影响，全球粮食价格飙升，推动食品价格加速上涨，我国国内食品价格又重新出现环比上涨趋势。从已公布的数据来看，1月份我国非制造业商务活动指数为56.4%，亦显示出当前较大的通胀压力。

　　我们认为，1月份居民消费价格指数（CPI）有可能再度高企。2月8日，央行宣布加息，是央行本轮重启加息以来第三次出手。同时，央行对部分中小商业银行实施了差别存款准备金率的调控措施。从此次调控政策工具组合推出的时点与节奏来看，在当前潜在通胀风险因素仍未消除的情况下，管理层收紧短期流动性和防通胀意图明显。因此，我们判断，一季度央行对通胀的调控仍会持续。

　　总体上，随着市场活跃，股指已反弹至前期密集成交区，后市股指继续反弹需要成交量的配合。由于近日宏观经济数据即将出炉，CPI继续高企已无悬念，政策紧缩的预期短期内仍将制约大盘反弹的空间，股指暂不具备趋势性上涨的机会。操作上，建议投资者紧跟政策导向，采取“轻大盘、重个股”策略，逢低布局如汽车、医药等大消费概念，节能环保、高端装备制造等新兴产业，以及年报超预期个股。

　　（作者：易小斌）

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。