上周市场在通胀忧虑及B股雪崩等多重因素影响下，出现单边下跌，3000点失守，市场信心经受严重打击。虽然不少机构认为有望实现节后开门红，但市场缺乏系统性机会，以技术反弹和3000点下方震荡为主。

　　股指下行空间不大

　　中金公司上周五发布研报认为，节前流动性偏紧以及投资者对存有业绩风险公司规避的行为可能继续存在，新一轮的房地产调控政策以及假期间政策紧缩担忧也加剧了市场谨慎性情绪，使得投资者选择暂时降低仓位规避政策风险。中金公司指出，从整体大盘的估值水平上看，目前市场一致预期2011年整体沪深300公司24%的盈利增速对应的指数市盈率为11.5倍，已处于历史低位。从而股指的下行风险有限。节后银行间流动性压力或出现缓解，同时节后将公布的PMI数据将进一步确认经济基本面的运行情况，股指有望在消化风险后出现企稳。

　　短线反弹将延续

　　同时，申银万国钱启敏认为，短线消息传闻鱼龙混杂，但做空能量的释放较为充分。在年报季报披露结束后，五月初将是信息真空期，不会有新的利空打压。就4月份CPI的评估看，会低于3月份，这样升息等政策收紧的必要性在降低，有望为行情提供喘息的契机。

　　钱启敏表示，随着市场下跌，技术指标迅速回落，短线乖离明显加大，有较强的技术反弹要求。上周五的反弹，就是技术性反弹的开始，也可视作短线探底的成功。从目前情况看，本周反弹仍可持续。

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