沪深A股5月20日收盘弱势整理。A股今日综合表现来看，尾盘较早盘有所改善，但仍然偏弱；从A股今日演绎格局来看，权重股走势稍显好转，地产、银行、石化等主流权重品种对指数拉动相对显著，小盘品种的走势则有一定激活，在弱势买盘连贯进场的推动下，A股指数逐渐弱势整理。

　　但综合来看，两市大盘依旧维持弱势格局不改；市场气氛上，大盘权重股仍偏弱，仍然对指数企稳将继续构成拖累，预计两市将维持弱势表现。

　　大市研判：

　　A股权重品种表现明显相对要弱于中小盘股，但整体尚属稳健，反映两个特征：第一，权重品种带有明显的护盘意向，但难以形成合力，护盘防守意愿被动；第二，中小盘经历连续反弹有明显的“青黄不接”特征，场内主力很难把做多意向连贯的表现在个股上，少数题材品种人气较高；但沪指看至2,800点之下仍不缺乏理由：首先，从市场交易的时间窗口来看，围绕服务业以及流动性主线，本月初上次央行提高准备金率之后，6月份国内商业银行将面临每日贷存比监管，市场预期将进一步看空银行业下半年的流动性创造效用，支撑指数的两大关键主线仍不足以乐观，所以二季度行情在步入6月份之后仍然缺乏流动性环境乐观的支撑面。

　　按照策略观点来看，在A股市场的制造业主线上，如果说市场顺风顺水的话，“上游择势，中游择时，下游选配”，但目前A股的整体表现是“上游无势，中游过时，下游跟跌”，所以从制造业的基本面来看，不光是通胀状态现在波及到产业的成本控制上，更多的是波及到了产业的增长动力上，缺乏内力只能靠外力。但很明显的是，现在A股的外力基本属于空头，加上政策继续从紧以及外围市场波动的烈度加剧，从中期观点看，A股市场并不具备可以突破的借口；很多观点认为行情会发生在下半年财政加紧投资的譬如“水利、高铁、保障房”等建设上，但是现在A股对这些概念的提前看多基本稀释了后期的溢价空间，同时关于下半年的FDI投资的题材在一定程度上有被可以夸大的可能。

　　A股5月20日表现：

　　盘面数据统计，沪深300指数以3,120.58点低开，盘中最高至3,133.43点，最低至3,113.27点，收盘报3,121.60点，涨0.03%；沪综指以2,858.31点低开，盘中最高至2,866.76点，最低至2,850.45点，收盘报2,858.46点，跌0.04%；深成指以12,167.80点高开，盘中最高至12,221.81点，最低至12,130.15点，收报12,161.03点，涨0.02%，两市共成交约126亿股，成交金额约1,434亿元，与上一交易日收盘成交额1,578亿元有所萎缩。

　　盘面看，个股跌多涨少，水泥、电力、纺织、食品等板块走势较弱，天山股份（000877）跌3.64%、大唐发电（601991）跌4.95%、西王食品（000639）跌2.90%；房地产、电子信息、生物制药、家电等板块涨跌互现，万科A（000002）跌0.24%、联环药业（600513）涨3.54%、格力电器（000651）涨3.25%；有色金属、农药化肥、煤炭、金融等板块走势较强，包钢稀土（600111）涨6.01%、华星化工（002274）涨停、中国神华（601088）涨0.53%、深发展A（000001）涨2.29%；新股方面，N东材（601208）涨13.90%、N万昌（002581）涨12.63%、N好想你（002582）涨5.65%，两市约三至四成股票上涨。

　　板块方面：

　　水利板块部分个股上攻明显，新界泵业（002532）涨8.00%，利欧股份（002131）涨2.21%。国务院总理温家宝18日主持召开国务院常务会议，讨论通过《三峡后续工作规划》和《长江中下游流域水污染防治规划》。国务院称三峡工程在移民安稳致富、生态环境保护、地质灾害防治等方面还存在一些亟须解决的问题，对长江中下游航运、灌溉、供水等也产生一定影响。要妥善处理蓄水后对长江中下游带来的不利影响。

　　稀土永磁概念股活跃大涨，中色股份涨4.74%，包钢稀土（600111）上涨6.01%。消息面，昨天，国务院公布“关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见”，从稀土行业发展的各个层面进行规范，根据“意见”，我国将用1—2年时间，基本形成以大型企业为主导的稀土行业格局，南方离子型稀土行业排名前三位的企业集团产业集中度达到80%以上。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。